纺织服装行业周报：元旦假期我国多地降温冬季御寒服饰需求获催化-260104（22页）.pdf

1、 请务必仔细阅读正文之后的各项信息披露与声明 行业及产业 行业研究/行业点评 证券研究报告 纺织服饰 2026 年 01 月 04 日 元旦假期我国多地降温，冬季御寒服饰需求获催化 看好 纺织服装行业周报 20260104 相关研究 滔搏 FY26Q3 运营稳健，期待 Nike 复苏带动产业链纺织服装行业周报20251228 2025/12/28 Nike 连续两个财季正增长，澳毛涨价周期持续强化纺织服装行业周报20251221 2025/12/21 证券分析师 王立平 A0230511040052 求佳峰 A0230523060001 刘佩 A0230523070002 研究支持 朱本伦 A

2、0230125090001 联系人 朱本伦 A0230125090001 本期投资提示：本周纺织服饰板块表现强于市场。12 月 29 日12 月 31 日，SW 纺织服饰指数上涨0.4%，跑赢 SW 全 A 指数 0.7pct。其中，SW 服装家纺指数上涨 1.1%，跑赢 SW 全 A指数 1.4pct；SW 纺织制造指数上涨 0.1%，跑赢 SW 全 A 指数 0.4pct。近期行业数据：1）社零：1-11 月全国服装鞋帽、针纺织品类零售总额 13597 亿元，同比增长 3.5%。2）出口：11 月我国纺织服装出口额 238.7 亿美元，同比下滑 5.2%，其中纺织纱线、织物及制品出口额 1

3、22.76 亿美元，同比增长 1.0%，服装及衣着附件115.94 亿美元，同比下滑 10.9%。3）棉价：12 月 31 日，国家棉花价格 B 指数报于15,511 元/吨，本周上涨 0.3%。郑棉主力合约 2601 报于 14,585 元/吨，本周上涨0.3%。国际棉花价格 M 指数报于 73 美分/磅，本周上涨 0.1%。ICE2 号棉花主力合约2512 报于 64 美分/磅，本周下跌 0.2%。4）澳毛价格：12 月 18 日，美元口径下澳毛指数报于 1021 美分/公斤，同比上涨 39.9%，月内上涨 4.4%，年内上涨 39.9%。澳元口径下澳毛指数报于 1541 澳分/公斤，同比

4、上涨 33.5%，月内上涨 2.5%，年内上涨33.5%。【本周板块观点】纺织：开润股份拟收购上海嘉乐剩余股权，第二成长曲线持续强化。开润拟以 3.9 亿元收购上海嘉乐剩余 28.15%股份，交易完成后，上海嘉乐将成为全资子公司。嘉乐是印尼目前兼具规模化面料与成衣生产能力的垂直一体化工厂，恰好满足品牌方的成本与战略转移需求、本地化采购需求，此次收购旨在进一步扩大公司业务规模，驱动公司向世界级出行消费品公司迈进。制造链持续看好具备全球优质产能的龙头！服装：全国降温来袭，关注冬季御寒服饰需求。元旦假期我国迎来显著降温，强冷空气自北向南影响中东部地区，大部地区气温下降 6-8，预计元旦假期之后仍有冷

5、空气影响我国。1 月及学生寒假及务工人员返乡高峰期，降温来袭将提振羽绒服等冬季御寒服饰需求，26 年 2 月春节进一步延长旺季销售时间，拉高冬季销售上限，预计 1-2 月服装品牌动销将显著好转，积极关注板块投资机会，并提示女装板块困境反转机会。【本周重点回顾】海澜之家(600398)战略点评：联手 adidas 共筑“体育+”生态，战略合作升级。国民服饰集团龙头，男装基本盘稳健发展，同时向城市奥莱、泛运动赛道谋求增量，积极补强战略版图。当前低估值、高分红，未来核心关注新业务进展！【行业观点与投资分析意见】展望 26 年内需有望逐步回暖，挖掘新消费高景气方向：高性能户外：波司登、安踏、滔搏、36

6、1 度，建议关注伯希和（已递交招股书）、李宁、特步；折扣零售：海澜之家（旗下京东奥莱）；个护清洁：诺邦股份、稳健医疗、洁雅股份；睡眠经济：罗莱生活、水星家纺。全球关税博弈变量逐步落定，不改核心制造全球竞争力：运动制造产业链：申洲国际、华利集团、裕元集团、伟星股份、百隆东方；澳毛涨价周期：新澳股份；卫材升级产业链：延江股份。风险提示：消费恢复低于预期；行业竞争加剧；存货减值风险；原材料成本上涨。行业点评 请务必仔细阅读正文之后的各项信息披露与声明 第2页 共22页 简单金融 成就梦想 1本周纺织服饰板块强于市场 1.1 本周板块表现 本周纺织服饰板块表现强于市场。12 月 29 日12 月 31