【开源证券】社会服务行业周报：元旦海南旅游消费活力释放，美图拟内设千万风投转型AI Agent-260104（17页）.pdf

1、社会服务社会服务 请务必参阅正文后面的信息披露和法律声明 1/17 社会服务社会服务 2026 年 01 月 04 日 投资评级：投资评级：看好看好（维持维持）行业走势图行业走势图 数据来源：聚源 海南自贸港政策红利释放带动市场活跃，关注社区餐饮快速扩张行业周报-2025.12.28 小众专业运动衍生品重新定义时尚，以油养肤与抗衰共振高速增长行业周报-2025.12.21 迪士尼联合 OpenAI 定义“AI+IP”新范式，在线情感社区公司冲击上市 行业周报-2025.12.14 元旦海南旅游消费活力释放，美图元旦海南旅游消费活力释放，美图拟拟内设千万风投转内设千万风投转型型 AI Agent

2、 行业周报行业周报 初敏（分析师）初敏（分析师）程婧雅（分析师）程婧雅（分析师）李睿娴（分析师）李睿娴（分析师） 证书编号：S0790522080008 证书编号：S0790525070010 证书编号：S0790525020004 旅游旅游/潮玩：元旦假期海南旅游消费活力释放，消费与贸易活力凸显潮玩：元旦假期海南旅游消费活力释放，消费与贸易活力凸显 元旦假期元旦假期：根据文旅部，元旦假期国内出游 1.42 亿人次/表观较 2024 年增长 5.2%，国内出游总花费 847.89 亿元/表观较 2024 年增长 6.3%，整体延续 2025 年假期旅游平稳表现。海南封关后旅游市场持续火热，元旦

3、假期海口美兰机场客流达 26.9 万人次/同比+14.3%，较 2024 年同期+8%；假期三亚凤凰机场客流达 23 万人次/同比+8.3%，较 2024 年同期+19.2%。元旦假期购物金额 7.12 亿元，同比增长 128.9%，较 2022 年增长 19%，创历史新高；购物人数 8.35 万人次，同比增长 60.6%；隐含客单价 8527 元，同比+37.7%。Suplay：公司递交港股招股书，旗舰品牌“卡卡沃”专注于高端收藏级非对战 IP 卡牌运营，国内份额占据首位，前三季度以中高端卡牌为核心产品的收藏品实现收入 1.98 亿元/同比+135%。美图美图/运动时尚运动时尚：美图美图拟拟

4、内内设千万元风投转型设千万元风投转型 AI Agent，运动时尚品牌在华崛起运动时尚品牌在华崛起 美图：美图：拟内设千万元风投计划激励员工创业，AI 时代重回赛马机制，全面转型 AI Agent。美图截至 2025H1 共有付费人数 1540 万人，同比增长 42.6%，付费率仅为5.5%，有较大提升空间，2025H1 经调整净利润为 4.7 亿元，同比增长 71.3%。美图公司完成对阿里巴巴 2.5 亿美元的可转股债券发行及业务合作协议签署，转股价为 6.00港元，助力 AI 技术与电商生态的深度融合。运动时尚：运动时尚：Lululemon FY2025Q3中国大陆营收同比+46%，大幅快于

5、整体增速，目前在中国有 175 家门店。亚玛芬体育 2025Q3 营收同比大增 30%，中国市场同比增长 47%。昂跑 2025Q3 亚太地区，收入 1.45 亿瑞郎，同比大增 94%。零售：盒马、山姆均进入加速扩张时代，即时零售贡献增量零售：盒马、山姆均进入加速扩张时代，即时零售贡献增量 盒马盒马：一年时间实现“广度探索”到“深度运营”，明确将资源集中于盒马鲜生与超盒算 NB，分别主打高品质消费升级和性价比消费，并正式接入淘宝“闪购”频道，供应链能力也持续提升。2025 年盒马营收 yoy+40%+。2026 年盒马鲜生计划新开近 100 家门店、新增超 50 个覆盖城市，全国门店总数有望突

6、破 500 家。山山姆：姆：据商业观察家公众号，山姆中国 2025 年销售额突破 1400 亿元人民币，预计销售增幅达 40%左右。主要系同店双位数增长，开店加速以及线上业务持续增长（线上在 GMV 占比 50%左右）。山姆中国竞争力主要源自差异化商品体系得到消费者认可。山姆中国 70%左右商品销售由自有品牌和定制商品贡献。其产品力主要来自优化选品、打造“研发型供应链”。本周行情：本周行情：港股港股传媒传媒/零售板块跑赢恒生指数，消费者服务跑输恒生指数零售板块跑赢恒生指数，消费者服务跑输恒生指数 本 周（2025.12.30-2026.1.3）港 股 消 费 者 服 务/传 媒/商 贸 零 售