保健品行业深度报告：银发经济与自我保健时代迎来发展新机遇-251230（22页）.pdf

1、保健品行业深度报告：银发经济与自我保健时代迎来发展新机遇目行业政策带来红利，新消费属性类逐渐兴起保健食品行业市场空间广阔，据欧睿统计，25年全球保健食品市场规模预计将超1400亿美元，同比增长4.62%；我国市场规模预计将达2400亿元，同比增长4.30%。我国保健食品上市采用注册备案双轨制，产业链上游为原材料供应商，中游为保健食品生产商，下游为经销商及零售商。消费者对于健康需求日渐专业化，对于免疫系统、骨骼、美容抗衰等需求强劲。目跨境电商利好进口品牌，年轻人口带来增速红利2016年起我国开始试行注册备案双轨制，市场准入门槛降低，之后几年市场规模增幅较大。我国老龄化程度较高，到2024年65岁

2、及以上人口已超过2.2亿人，为保健食品需求筑底，同时年轻人口对美容抗衰、焦虑失眠等问题的关注也为行业带来新的增量。随着国内传统零售电商平台不断发展，保健食品线上和线下销售占比出现结构性转变。2025年线上占比预计可达63.3%，占比远超线下传统销售渠道，跨境电商无需“蓝帽子”也使得更多国外品牌进入国内市场。目监管宽松导致长尾化趋势，消费者功效需求强化在美国、澳大利亚等国外地区，上市监管政策越宽松，市场集中度越低。我国保健食品行业准入门槛较低，未来将涌入更多长尾品牌，这也给第三方代工商带来更多机会。当下我国保健食品行业市场头部集中度较低，行业CR3始终保持在21%左右，受保健食品功效趋强化影响，

3、未来保健食品行业将更加鼓励科技创新，以“价值驱动”为导向，头部集中度有望获得提升。行业深度分析相关报告1.行业政策带来红利，新消费属性类逐渐兴起1.1.行业监管高效化，市场规模稳步提升保健食品，俗称“蓝帽子”食品，是指声称具有保健功能或者以补充维生素、矿物质等营养物质为目的的食品。区别于药品，保健食品产品属性仍为食品，不以治疗疾病为目的，而是能够调节机体的某些功能，适合特定人群食用。依据中华人民共和国食品安全法，保健食品必须经过注册或备案。目前，监管部门依法批准注册的保健食品允许声称的保健功能有增强免疫力、辅助降血糖等27类，依法备案的保健食品允许声称的保健功能为补充维生素、矿物质。同时，保健

4、食品的标签、说明书需说明适宜人群、不适宜人群、功效成分或标志性成分及其含量等，不得涉及疾病预防、治疗功能，并声明“本品不能替代药物”。保健食品按原料可以分为动植物提取类、矿物质类、维生素类、益生菌类发酵类等，具体产品形态有胶囊、片剂、口服液、粉剂、软糖等。保健食品主要适用人群为中老年群体，其目的主要是加强关节、心脑血管保健等。目前随着健康理念的推广与普及，保健食品服用群体也逐渐年轻化，其能够帮助女性人群补血养颜、调节内分泌，帮助男性人群补肾壮阳、增强体力，以及帮助儿童补充钙、锌等。2011年来,我国VitaminsandDietarySupplements(VDS)市场规模年均复合增速为8.2

5、4%，领先全球市场3.77%的增速。欧睿统计的VitaminsandDietarySupplements（VDS）涵盖膳食补充剂、维生素、儿童维生素及膳食补充剂、滋补品。其中，DietarySupplements具体包含矿物质、鱼油/0mega脂肪酸、大蒜素、人参制品、银杏叶提取物、月见草油、紫锥菊、圣约翰草、蛋白质补充剂、益生菌制剂、眼部营养补充剂、辅酶Q10、氨基葡萄糖、草本/传统混合补充剂、非草本合成补充剂，以及各国特有的各类膳食补充剂。据欧睿统计，25年全球VDS市场规模预计将超1400亿美元，同比增长4,62%；我国VDS市场规模预计将达2400亿元，同比增长4,30%。(divce

6、nter)图2.2011-2025E全球VDS市场规模(/divcenter)1.2.产业链分工明确，代工企业持续获利保健食品产业链上游为原材料供应商，中游为保健食品生产商，下游为经销商及零售商。上游主要有晨光生物、新和成等厂家，业务包含天然动植物提取物加工、医药原料制造等。晨光生物是天然植物提取物行业领军企业，同时公司也有番茄红素软胶囊等保健食品。上游原料细分子领域众多，有维生素类、矿物质类、动植物提取物类、辅酶类等，各子领域中均有相对龙头企业，目前尚未有覆盖整个上游的龙头企业。保健食品产业链中游包含产品生产和品牌运营，是生产制造的核心阶段。其中，代工企业主要有仙乐健康、百合股份、海王生物等