美股市场速览：半导体基本面与股价共振上行-251227（17页）.pdf

1、请务必阅读正文之后的免责声明及其项下所有内容证券研究报告证券研究报告|20252025年年1212月月2828日日弱于大市弱于大市美股市场速览美股市场速览半导体基本面与股价共振上行半导体基本面与股价共振上行核心观点核心观点行业研究行业研究海外市场专题海外市场专题美股美股弱于大市弱于大市维持维持证券分析师：王学恒证券分析师：王学恒证券分析师：张熙证券分析师：张熙010-880053820755-S0980514030002S0980522040001市场走势资料来源：Wind、国信证券经济研究所整理相关研究报告美股市场速览-半导体业绩上修带动市场回升 2025-12-20美元债双周报（25 年第

2、 50 周）-美联储如期降息，市场焦点转向非农与 CPI 数据 2025-12-14美股市场速览-资金流出科技板块，业绩预期稳定 2025-12-14美股市场速览-市场向科技集中，整体基本面平稳 2025-12-07美元债双周报（25 年第 47 周）-经济数据陆续发布，降息预期大幅抬升 2025-11-30价格走势：半导体与银行带动市场回升价格走势：半导体与银行带动市场回升本周，标普500 涨1.4%，纳斯达克涨1.2%。风格：大盘成长（罗素1000 成长+1.4%）大盘价值（罗素1000 价值+1.2%）小盘成长（罗素2000成长+0.4%）小盘价值（罗素2000价值基本持平）。20个行业

3、上涨，4 个行业下跌。上涨的主要有：半导体产品与设备（+4.0%）、银行（+2.7%）、材料（+2.4%）、电信业务（+1.9%）、零售业（+1.9%）；下跌的主要有：汽车与汽车零部件（-1.1%）、消费者服务（-0.6%）、食品与主要用品零售（-0.3%）、食品饮料与烟草（-0.1%）。资金流向：资金集中回流半导体资金流向：资金集中回流半导体本周，标普500 成分股估算资金流（涨跌额 x 成交量）为+42.1（亿美元，下同），上周为+67.4，近4 周为+111.4，近13 周为+143.6。19个行业资金流入，5 个行业资金流出。资金流入的主要有：半导体产品与设备（+24.3）、媒体与娱乐

4、（+4.2）、资本品（+2.5）、银行（2.4）、综合金融（+1.8）；资金流出的主要有：汽车与汽车零部件（-1.4）、食品与主要用品零售（-0.6）、食品饮料与烟草（-0.5）、消费者服务（-0.3）。盈利预测：多数行业业绩稳步上行盈利预测：多数行业业绩稳步上行本周，标普500 成分股动态未来12个月EPS预期上调0.3%，上周上调0.8%。23个行业盈利预期上升，1 个行业盈利预期下降。上修的主要有：半导体产品与设备（+0.6%）、资本品（+0.4%）、汽车与汽车零部件（+0.4%）、材料（+0.4%）、软件与服务（+0.3%）；下修的主要有：耐用消费品与服装（-0.1%）。风险提示风险提

5、示：经济基本面的不确定性，国际政治局势的不确定性，美国财政政策的不确定性，美联储货币政策的不确定性。2025年12月27日2025年12月27日请务必阅读正文之后的免责声明及其项下所有内容证券研究报告证券研究报告2内容目录内容目录一、全球市场表现一、全球市场表现.4 4二、二、中观表现汇总中观表现汇总.5 52.1 投资收益.52.2 资金流向.62.3 盈利预测.72.4 估值水平.82.5 一致预期目标价与投资评级.102.6 分析师覆盖数量.12三、关键个股表现跟踪三、关键个股表现跟踪.13133.1 投资收益.133.2 资金流向.133.3 盈利预测.143.4 估值水平.14请务必

6、阅读正文之后的免责声明及其项下所有内容证券研究报告证券研究报告3图表图表目录目录图1：全球主要指数与资产表现.4图2：行业：投资收益.5图3：行业：资金流向（每日涨跌额每日成交量）.6图4：行业：盈利预测.7图5：行业：市盈率变化.8图6：行业：市净率变化.9图7：行业：市场一致预期目标价上行空间.10图8：行业：市场一致预期投资评级.11图9：行业：分析师覆盖数量.12图10：关键个股：投资收益.13图11：关键个股：资金流向（每日涨跌额每日成交量，百万美元）.13图12：关键个股：盈利预测.14图13：关键个股：市盈率变化.14图14：关键个股：市净率变化.15请务必阅读正文之后的免责声明