姚记科技：球星卡是体育IP变现的主要方式有望形成新增长曲线-220320（15页）.pdf

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2、31 姚记科技姚记科技（002605002605：S SZ Z）：球星卡是体育：球星卡是体育 IPIP 变现的变现的主要方式，有望形成新增长曲线主要方式，有望形成新增长曲线 Table_ReportDate 2022 年 03 月 20 日 本期内容提要本期内容提要:Table_Summary 公司进军球星卡市场，投资卡牌交易发行平台公司进军球星卡市场，投资卡牌交易发行平台 Card Hobby，持股，持股比例约为比例约为 38%。姚记科技利用自身主业优势将和 Card Hobby 在卡片生产研发、渠道营销方面进行深度合作，未来五年，卡行业的投入和探索将成为公司的重点发展方向之一，国内体育 I

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6、数量不超过 583.1273 万张，扣除发行费用后主要用于年产 6 亿副扑克牌生产基地建设项目，删除补充流动资金项目及其 2.4 亿募集投入金额等。投资建议投资建议:未来看好公司球星卡+短视频营销两大新增长曲线，游戏+扑克牌传统业务稳定增长，国内球星卡未来市场空间巨大，根据 wind 一致预期，当前 21-23 年净利为 5.87/7.48/8.99 亿元，对应估值为13x/11x/9x，建议密切关注。风险因素：风险因素：卡片行业政策监管风险；营销业务发展不及预期；团队管理不及预期等风险。盈利预测与估值2020A2021E2022E2023E营业收入（百万元）2,561.903,786.254