人形机器人行业跟踪报告：银河通用斩获1000台订单云深处启动上市辅导-251229（3页）.pdf

1、 请务必阅读正文之后的免责条款部分 股票研究股票研究 行业跟踪报告行业跟踪报告 证券研究报告证券研究报告 股票研究/Table_Date 2025.12.29 银河通用斩获银河通用斩获 1000 台订单台订单，云深处启动，云深处启动上市辅导上市辅导 Table_Industry 汽车汽车 Table_Invest 评级：评级：增持增持 Table_Report 相关报告相关报告 汽车2026 年“以旧换新”有序推进2025.12.28 汽车特斯拉 Robotaxi 开启无人测试，智驾供应链有望再迎增长2025.12.22 汽车工信部许可两款 L3 级自动驾驶车型产品，智驾正式进入 L3 时代2

2、025.12.16 汽车11 月重卡延续高景气，新能源再创新高2025.12.16 汽车以旧换新推动内需，出口潜力仍在2025.12.15 人形机器人行业跟踪报告 table_Authors 姓名 电话 邮箱 登记编号 刘一鸣(分析师)021-23154145 S0880525040050 房乔华(分析师)021-23185699 S0880525040065 本报告导读：本报告导读：近期近期国内外人形机器人产业在政策、产品和订单方面国内外人形机器人产业在政策、产品和订单方面持续取得进展持续取得进展，我们认为当前，我们认为当前人形机器人行业人形机器人行业已进入已进入商业化初期，需要重视行业的边

3、际变化商业化初期，需要重视行业的边际变化对对国产链和海外链国产链和海外链优优质公司质公司的影响的影响。投资要点：投资要点：Table_Summary 我们认为，近期国内外人形机器人企业在产业层面和资本市场持续取得进展，国内和海外人形机器人产业有望实现共振，人形机器人在全球范围内的商业化进程有望加速，推荐美湖股份、新泉股份、宁波华翔、拓普集团、肇民科技、均胜电子。银河通用机器人斩获银河通用机器人斩获 1000 台订单，推进具身智能工业场景深度应台订单，推进具身智能工业场景深度应用用。12 月 22 日，银河通用机器人与精密制造的领先工业企业百达精工签署战略合作，双方将围绕工业精密制造的复杂场景，

4、开展具身智能机器人的规模化深度应用，在百达精工及其生态体系内部署，在百达精工及其生态体系内部署超过超过 1000 台银河通用具身智能机器人台银河通用具身智能机器人。在完成新一轮 3 亿美元融资后，银河通用再度以一项重磅产业合作回应市场期待。云深处科技云深处科技完成完成 Pre-IPO 轮融资轮融资并并启动启动上市辅导上市辅导。根据证券时报消息，12 月 25 日，云深处科技完成数亿元的 Pre-IPO 轮融资，国家人工智能产业投资基金合伙企业（有限合伙）领投，京东跟投。证监会官网显示，公司于 12 月 23 日正式启动上市辅导，中信建投证券担任辅导机构。12 月 9 日，云深处科技宣布完成超

5、5 亿元 C 轮融资。而在更早的 11 月 3 日，公司更名为杭州云深处科技股份有限公司，企业类型从“其他有限责任公司”变更为“其他股份有限公司（非上市）”。云深处科技总部位于杭州市西湖区，是一家国家级高新技术企业。公司聚焦具身智能技术创新与行业应用，专注于四足机器人、人形机器人及核心零部件的研发、生产、销售和服务。云深处科技产品覆盖四足机器人绝影系列、轮足机器人山猫、人形机器人DR01、DR02。灵巧手企业灵巧手企业曦诺未来曦诺未来 Xynova 超亿元融资落地超亿元融资落地。曦诺未来（Xynova）正式宣布完成超亿元天使轮融资。本轮融资由宁德时代旗下唯一的产业投资平台溥泉资本（CATL C

6、apital）领投，小米战投、正轩资本、东方嘉富、电科基金、L2F 光源创业者基金跟投，光源资本担任独家财务顾问。这笔资金将主要用于加速核心产品的研发迭代、顶尖人才团队的建设以及量产落地的推进。曦诺未来是一家硬核的人形机器人零部件供应商，是国内少数具备电机、电控、减速器、丝杠、算法完整自研自产能力的团队。从精密机加工、电机绕线到最终的组装测试，我们建立了完整的自有产线，确保每一件产品都能达到最高的性能一致性。风险提示：风险提示：产业发展进程不及预期；国内政策落地不及预期；技术路线变更风险 432578行业跟踪报告行业跟踪报告 请务必阅读正文之后的免责条款部分 2 of 3 表表 1 公司业绩预