分布式工商业的机遇与挑战--基于资方视角-碧澄能源.pdf

1、 分布式光伏市场的机遇与分布式光伏市场的机遇与挑战挑战-资方视角下的分布式光伏市场资方视角下的分布式光伏市场CONTENTCONTENTS S公司介绍公司介绍01行业行业概况概况02CONTENTSCONTENTS03投资投资偏好偏好03新政机遇新政机遇04公司介绍：国资公司介绍：国资+产业双擎驱动产业双擎驱动产业产业+国资双擎驱动：国资双擎驱动：产业资本与国资巨头联合产业资本与国资巨头联合n江苏黄海碧澄能源由地方国资黄海金控和产业资本碧澄能源联合牵头组建，形成资金与资源的双轮支撑。公司充分整合股东方在苏皖地区的资本资源优势，以及碧澄能源在光储电站投建、电力资产运营、综合能源服务、电力交易、碳

2、资产管理与能源物联网等领域的全价值链服务能力，为区域内企业、园区、城市提供经济、智慧、可靠的绿色能源一站式解决方案，致力于成为苏皖地区领先的新型电力系统投资管理和运营服务商。江苏黄海金融控股集团有限公司，成立于2020年3月，是盐城市人民政府出资设立的市属一档国有企业，注册资本30亿元，信用评级AAA。按照“集团-专业板块公司-项目公司”三级管理架构，设一级集团公司1家，二级专业化公司12家，三级项目公司11家，发展形成基 金投资、融资服务资产管理、生态环保和科技人才五个业务板块。集团始终聚焦高质量发 展首要任务，围绕“1335工作思路，加快推进市场化机制改革攻坚，努力探索地方国有资本运营平台

3、高质量发展的新路，加快打造区域一流地方金控集团，更好服务经济社会发展大局。集团产业基金合作对象包括省政府基金、银行、券商、产业集团、基金管理机构等各类金融资。7979支支组建基金800800亿亿总规模股东背景股东背景SHAREHOLDERS BACKGROUND碧澄能源(PCG Power)是行业领先的新型电力系统投资管理和运营服务商，也是全球领 先的工商业分布式清洁能源电站投资运营商之一。公司致力于为企业、园区、城市提供经 济、智慧、可靠的绿色能源一站式解决方案，以新能源光储电站投建为战略支点，整合电 力资产运营、综合能源服务、电力交易、碳资产管理与能源物联网科技创新等全价值链业务模块。1.

4、5GW+1.5GW+累计开发量50+50+服 务 行 业20+20+服务省份10+海 外 战 略 市 场300+300+服 务 客 户0101REITsREITs实现股权级退出实现股权级退出公司未来将成熟光伏、储能资产打包发行基础设施REITs，实现股权级退出并滚动开发新项目，降低资产负债率，提升净资产收益率，为投资人提供稳定分红。0202ABSABS提前回笼现金提前回笼现金通过ABS工具将电费收益权证券化，提前回笼现金，提升资金流动性，为公司留存再投资能力，确保项目快速推进。0303双通道模式优势双通道模式优势REITs与ABS双通道模式，不仅能优化公司的财务结构，还为合作方提供了多元化的收

5、益渠道，实现了资本的高效利用与项目的持续发展。行业概况：回归电力行业概况：回归电力属性属性工商业分布式光伏凭借场景适配性与政策支撑，成为行业转型的核心引擎，正在经历成长蜕变与阵痛2022年进入爆发期，当年新增装机26.22GW，首次与户用光伏平分半壁江山；至2024年底，工商业光伏新增装机已达到88.63GW，占比超30%。这一增长曲线背后，是平价上网政策落地、组件成本下降与企业减碳需求的三重驱动。2025年以来，多地因电网承载力不足暂停分布式项目备案，打乱了企业开发节奏，凸显了电网升级与光伏发展的协同难题。关于深化新能源上网电价市场化改革促进新能源高质量发展的通知改革重点 推动新能源上网电价

6、全面由市场形成:新能源项目上网电量原则上全部进入电力市场，上网电价通过市场交易形成。建立支持新能源可持续发展的价格结算机制:新能源参与市场交易后，在结算环节建立可持 续发展价格结算机制，对纳入机制的电量，按 机制电价结算。区分存量和增量项目分类施策:存量项目的机制电价与现行政策妥善衔接，增量项目的机制电价通过市场化竞价方式确定。市场化转型迫使企业彻底改变投资思维。过去依赖补贴与固定电价的盈利模式已难以为继，投资者必须精准研判电力供需、节点负载、交易规则等多重因素。对于自发自用比例低的项目，市场电价波动可能直接导致亏损；而即便组件成本下降，电网接入改造、储能配套等新增成本也会侵蚀利润。这种全新的