创新药行业周报：强生IL~4RαIL~31双抗治疗ADII期终止开发-251228（27页）.pdf

1、2021华创版权所有证券研究报告证券研究报告创新药周报20251228：强生IL-4R/IL-31双抗治疗AD II期终止开发本报告由华创证券有限责任公司编制报告仅供华创证券有限责任公司的客户使用。本公司不会因接收人收到本报告而视其为客户。华创证券对这些信息的准确性和完整性不作任何保证。报告中的内容和意见仅供参考，并不构成本公司对所述证券买卖的出价或询价。本报告所载信息均为个人观点，并不构成对所涉及证券的个人投资建议。请仔细阅读PPT后部分的分析师声明及免责声明。2025-12-28证券分析师 刘浩执业编号：S0360520120002邮箱：联系人 段江瑶邮箱：联系人 吴昱爽 邮箱：本周创新药

2、重点关注国内创新药回顾全球新药速递010203第一部分1ZOWrPoQpQqPmPrRuNpQpPbRdN8OtRpPpNnQiNpOpNjMsQzQ9PrQqRvPsPpQuOoOmN证券研究报告证券研究报告证监会审核华创证券投资咨询业务资格批文号：证监许可（2009）1210号未经许可，禁止转载自免疗法迈向双抗/多抗时代：多靶点干预有望提升治疗效果3单克隆抗体虽已在癌症、自身免疫和炎症性疾病中处于重要地位，却面临耐药和疗效不足等局限：疾病通常涉及多通路，单一靶点难以充分干预。相比之下，双抗具备三重优势：可将效应细胞精准重定向至病灶；同时阻断两条独立或重叠的致病通路；通过双抗原结合提升特异性

3、和亲和力。在肿瘤领域，疾病进展往往涉及多条信号通路，治疗性抗体已由单抗快速走向双特异性抗体（BsAb）。各类自身免疫病同样通过多条效应途径造成组织破坏，而免疫系统的高度复杂性使单一细胞群难以独立完成致病过程，显著增加了治疗难度。因此，自身免疫疾病正处于复制肿瘤治疗领域中“单抗双抗/多抗”路径的早期阶段，双抗在肿瘤中的成功经验正被快速迁移至自身免疫领域通过一次干预同步锁定多个关键靶点，有望突破单抗疗效瓶颈，为自免疾病提供更全面、持久的解决方案。双抗/多抗研发进展资料来源：Fan G,et al.,Bispecific antibodies and their applications，Wang

4、L,et al.,Human autoimmune diseases:a comprehensive update，医药魔方数据库，华创证券自身免疫疾病是多重协调免疫反应的结果证券研究报告证券研究报告证监会审核华创证券投资咨询业务资格批文号：证监许可（2009）1210号未经许可，禁止转载自免双抗领域BD活跃4日期转让方受让方涉及的自免双抗项目交易时研发阶段药物靶点交易类型首付款（百万美元）总金额（百万美元）2025-12-22荃信生物Windward Bio(NewCo)QX027N临床前TSLP/IL-13许可700.002025-10-28荃信生物罗氏QX031N临床前TSLP/IL-3

5、3资产收购751,070.002025-06-23和铂医药Otsuka PharmaceuticalR7020INDCD3/BCMA许可476702025-06-05智翔金泰Cullinan TherapeuticsVelinotamigII期CD3/BCMA许可207122025-04-24荃信生物Caldera Therapeutics(NewCo)QX030N临床前许可105552025-04-17Earendil Labs赛诺菲HXN-1002临床前TL1A/47许可1251,845.00HXN-1003临床前TL1A/IL-23p19许可2025-04-14Cue Biopharma

6、BICUE-501临床前CD19/CMV许可123572025-03-20Dren Bio赛诺菲DR-0201I期CD20/资产收购6001,900.002025-01-07药明生物Candid TherapeuticsTCE三特异性抗体临床前许可9252024-12-16岸迈生物Candid Therapeutics新型TCE候选药物临床前许可1,000.002024-12-16诺纳生物Candid Therapeutics新一代TCE临床前许可3202024-11-18博奥信Aclaris TherapeuticsBSI-502临床前TSLP/IL-4R许可409402024-11-17康