【开源证券】电力行业周报：加快构建现代化基础设施体系，加大核聚变技术攻关-251227（8页）.pdf

1、电力电力 请务必参阅正文后面的信息披露和法律声明 1/8 电力电力 2025 年 12 月 27 日 投资评级：投资评级：看好看好（维持维持）行业走势图行业走势图 数据来源：聚源 TMTG 并购 TAE 打造全球首家商业聚变上市公司可控核聚变行业周报-2025.12.21 日本首份聚变供电协议签署，BEST订单持续释放可控核聚变行业周报-2025.12.13 九院中标 5 亿氚工厂项目，NIF 完成第十次点火可控核聚变行业周报-2025.12.7 加快构建现代化基础设施体系加快构建现代化基础设施体系，加大核聚变技术攻关加大核聚变技术攻关 行业周报行业周报 周磊（分析师）周磊（分析师）黄懿轩（联

2、系人）黄懿轩（联系人） 证书编号：S0790524090002 证书编号：S0790125070014 板块回顾板块回顾：全部全部细分环节细分环节上涨上涨，个股个股涨多跌少涨多跌少 本周（20251222-20251226）可控核聚变板块下，个股涨多跌少。具体来看，本周永鼎股份（+28.1%）、中核科技（+23.7%）、派克新材（+16.7%）涨幅居前；辰光医疗（-4.5%）、爱科赛博（-4.5%）、国力电子（-3.2%）跌幅居前。12 月，永鼎股份、雪人集团累计涨幅超 50%，派克新材累计涨幅超 40%，四创电子、中核科技、宏微科技、航天晨光累计涨幅超 20%。细分环节来看，本周可控核聚变板

3、块下全部细分环节上涨，磁体（+11.1%）涨幅居前。国内国内动态：动态：发改委发文加快构建现代化基础设施体系，发改委发文加快构建现代化基础设施体系，BEST 订单持续释放订单持续释放 12 月 25 日，国家发改委基础设施发展司发布文章加快构建现代化基础设施体系，提出加大长时储能、绿电制氢氨醇、核聚变等技术攻关。近期等离子体所、聚变新能发布/更新多项采购，前期招标的氚工厂、低温系统等核心部件已陆续开标并公示中标情况。中国工程物理研究院（原简称“九院”）材料研究所中标中国工程物理研究院（原简称“九院”）材料研究所中标等离子所氚增殖系统全部等离子所氚增殖系统全部 4 个项目合计约个项目合计约 11

4、.4 亿元。合肥物质科学研究亿元。合肥物质科学研究院预中院预中标低温系统关键部件（预算标低温系统关键部件（预算 7.28 亿元）；合肥物质科学研究院亿元）；合肥物质科学研究院等等联合体获联合体获 BEST装置装置 TF 磁体项目磁体项目 8.885 亿元；西部超导、上海超导获千万亿元；西部超导、上海超导获千万级级订单。订单。海外动态：海外动态：美美、德合作研发德合作研发 15Hz 激光驱动器，助力激光聚变商业化激光驱动器，助力激光聚变商业化 12 月 18 日，美国劳伦斯利弗莫尔国家实验室（LLNL）与德国弗劳恩霍夫激光技术研究所正式启动国际合作项目，旨在开发能够支持聚变电站全天候运行的高能激

5、光器系统。2022 年年 12 月，月，LLNL 的国家点火装置（的国家点火装置（NIF）首次达成聚变输）首次达成聚变输出能量大于激光输入能量的点火成就，能量增益达到出能量大于激光输入能量的点火成就，能量增益达到 1.5 倍，验证了惯性约束聚倍，验证了惯性约束聚变（变（ICF）的科学可行性；但距离工程应用仍有巨大差距，关键瓶颈在于点火频）的科学可行性；但距离工程应用仍有巨大差距，关键瓶颈在于点火频率和能量转化效率。率和能量转化效率。二极管泵浦固体激光器（DPSSL）具有纳秒级脉冲、高光束质量、电光转换效率高等技术特性，有望助力激光聚变实现商业化。本周观点：本周观点：BEST 订单持续释放订单持

6、续释放，看好板块，看好板块长期发展前景长期发展前景 可控核聚变可控核聚变装置装置研发研发建设稳步推进，建设稳步推进，BEST、星火一号、先觉聚能星火一号、先觉聚能、环流四号、环流四号项项目有望陆续开工，核心部件目有望陆续开工，核心部件订单订单有望有望持续释放持续释放；TMTG 并购并购 TAE 打造全球首家打造全球首家商业聚变上市公司商业聚变上市公司，有望提振有望提振 FRC 板块情绪板块情绪；Helion 曾官宣将于曾官宣将于 2025 年内实年内实现现发电发电验证，若验证，若 FRC 技术路线技术路线工程工程可行性得到验证，国内可行性得到验证，国内相关相关初创公司项目有初创公司项目有望加速