【开源证券】社会服务行业周报：海南自贸港政策红利释放带动市场活跃，关注社区餐饮快速扩张-251228（13页）.pdf

1、社会服务社会服务 请务必参阅正文后面的信息披露和法律声明 1/13 社会服务社会服务 2025 年 12 月 28 日 投资评级：投资评级：看好看好（维持维持）行业走势图行业走势图 数据来源：聚源 小众专业运动衍生品重新定义时尚，以油养肤与抗衰共振高速增长行业周报-2025.12.21 迪士尼联合 OpenAI 定义“AI+IP”新范式，在线情感社区公司冲击上市 行业周报-2025.12.14 柬埔寨公布对中免签政策，蜜雪、古茗进军早餐行业周报-2025.12.7 海南自贸港政策红利释放带动市场活跃，关注社区餐海南自贸港政策红利释放带动市场活跃，关注社区餐饮快速扩张饮快速扩张 行业周报行业周报

2、 初敏（分析师）初敏（分析师）李睿娴（分析师）李睿娴（分析师）叶彬慧（联系人）叶彬慧（联系人） 证书编号：S0790522080008 证书编号：S0790525020004 证书编号：S0790124070053 海南板块跟踪：制度红利初步释放，消费与贸易活力凸显海南板块跟踪：制度红利初步释放，消费与贸易活力凸显 海南自贸港全岛封关首周，政策红利释放带动市场活跃，离岛免税消费、外贸企业增长等数据亮眼。离岛免税：首周离岛免税购物金额 11 亿元、购物件数 77.5 万件、购物人数 16.5 万人，同比 2024 年同期分别增长 54.9%、11.8%、34.1%。封关首周，海南新增外贸备案企业

3、 1972 家，同比增长 2.3 倍。截至目前，全年新增备案报关单位 3 万余家，同比增长超 40%。航运：海南三亚飞往捷克布拉格的国内第七航权航线投运。海南封关后首周（12.22-12.28）美兰机场旅客吞吐量同比+11.8%，飞猪2026 元旦假期出游风向标显示，截至目前，海南元旦假期门票预订量同比增长 3 倍，包车游预订量同比增长 4 倍。预计随封关叠加避寒游升温，海南旺季旅游景气度边际持续提升。社区餐饮：京东七鲜小厨门店超社区餐饮：京东七鲜小厨门店超 30 家，锅圈调改社区大店解决“一日四餐”家，锅圈调改社区大店解决“一日四餐”中国的中式社区餐饮行业近年来实现快速增长，据中商产业研究院

4、，预计到 2028年中式社区餐饮的市场规模将达到人民币 21,376 亿元，2023 年至 2028 年的预计复合年增长率为 9.4%，核心群体辐射家庭群体、上班族、老年群体、单身/独居青年。京东七鲜小厨门店已超 30 家，开放加盟以平台和供应链、物流入局，迈步加速期，计划在 3 年内开设 10000 家“七鲜小厨”门店。锅圈推行超 150 平米大店调改，从“买完就走”到“能逛一圈”，解决社区居民的“一日四餐”。锅圈董事长杨明超对大店的未来提出了畅想：面积扩 1 倍，场景扩 3 餐，业绩翻 3 倍，小锅圈大厨房。美丽：美丽：“以油养肤以油养肤”国际国货品牌均布局，”国际国货品牌均布局，供给端持

5、续丰富有望带动行业扩容供给端持续丰富有望带动行业扩容“以油养肤”赛道国际大牌和国货品牌均有布局。国际品牌如肌肤之钥、海蓝之谜、雅诗兰黛、香奈儿等产品价格普遍在千元以上，主打高端成分与奢华护肤体验。国货品牌主打大众价格带，成分体系注重植物萃取与科技融合（如植物 A 醇、发酵油等），功效侧重基础修护、提亮、淡化细纹。供给端的持续丰富有望带动品类认知提升、行业持续扩容。林清轩作为国货，定价趋于高端，大单品山茶花精华油2014 年推出，历经 5 代迭代，持续夯实“以油养肤”抗衰紧致的品牌心智。从行业格局看，2025H1 林清轩在淘系和抖音平台市占率均为第一，尤其是抖音平台市占率大幅提升，相比 2024

6、H1 份额提升 13.8pct。后续伴随品类渗透率的提升，林清轩作为头部品牌有望受益。本周行情：本周行情：港股零售板块跑赢恒生指数，消费者服务港股零售板块跑赢恒生指数，消费者服务/传媒跑输恒生指数传媒跑输恒生指数 本周（12.22-12.24）港股消费者服务/传媒/商贸零售指数-0.12%/-1.53/0.68%，较恒生指数涨跌幅-0.62/-2.03/+0.18pct，在 30 个一级行业中排名第 21/27/15；本周免税、餐饮上涨排名靠前。推荐推荐标的：（标的：（1）旅游：）旅游：长白山；（2）教育：）教育：好未来、科德教育；（3）餐饮）餐饮/会展：会展：特海国际、米奥会展；（4）美护：