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1、 请务必阅读正文之后的免责条款部分 股票研究股票研究 行业月报行业月报 证券研究报告证券研究报告 股票研究/Table_Date 2025.12.24 第六批耗材第六批耗材国采国采降幅预期温和，有望加速降幅预期温和，有望加速国产厂商放量国产厂商放量 Table_Industry 医疗器械医疗器械 Table_Invest 评级：评级：增持增持 Table_Report 相关报告相关报告 医疗器械政策拉动国内市场有效复苏，医疗设备招采保持快速增长2025.12.10 医疗器械政策拉动国内市场有效复苏，设备类企业迎来业绩拐点2025.11.11 医疗器械政策资本多重共振，脑机商业化有望加速2025

2、.10.22 医疗器械医疗设备招投标规模保持增长，25 年新一轮医疗设备更新有望来临2025.10.13 医疗器械设备更新政策持续落地，医疗设备景气度延续2025.09.11 table_Authors 姓名 电话 邮箱 登记编号 江珅(分析师)021-23185638 S0880525090001 赵峻峰(分析师)0755-23976629 S0880519080017 余文心(分析师)021-38676666 S0880525040111 本报告导读：本报告导读：第六批耗材国采第六批耗材国采文件发布，文件发布，此次集采此次集采分分 AB 单元进行多轮报价，价格降幅单元进行多轮报价，价格降幅

3、预期预期温和温和，保量情况保量情况符合预期，国产厂商市占率有望提升。符合预期，国产厂商市占率有望提升。投资要点：投资要点：Table_Summary 投资建议：维持“增持”评级。投资建议：维持“增持”评级。推荐有望受益集采落地带动销售放量的耗材企业：乐普医疗、心脉医疗、归创通桥、微创医疗。相关标的：先瑞达医疗，维力医疗。事件事件：12 月 22 日，国家组织高值医用耗材联合采购办公室关于发布国家组织药物涂层球囊类、泌尿介入类医用耗材集中带量采购文件（GH-HD2025-1）的公告，第六批耗材国采将于 2026 年 1 月13 日上午 9:30 现场公开申报信息，此次集中带量采购周期自联盟各地区

4、中选结果实际执行日起至 2028 年 12 月 31 日。原则上每年度总协议采购量不低于前一年总实际使用量的 90%，各中选企业每年度协议采购量不低于同中选企业上年协议采购量 分分 AB 单元进行多轮报价，预期价格降幅温和。单元进行多轮报价，预期价格降幅温和。本次集中带量采购各品种按竞价单元开展竞价，A、B 竞价单元的同一竞价单元内，依据企业申报价格及折算规则计算竞价比价价格后开展竞价比价，由低到高排名，确定入围企业。入围企业的竞价比价价格不高于最高有效申报价。已入围但未获得中选资格的有效申报企业，再次报价的竞价比价价格同品种最高有效申报价 70%等其他条件的，有望通过规则二、三中选。报量情况

5、报量情况符合预期，国产符合预期，国产厂商市占率有望提升。厂商市占率有望提升。从药物涂层球囊类的报量情况来看，冠脉药球年度需求量为 61.5 万个，乐普医疗占16%，吉威医疗(蓝帆子公司)占 8%，微创医疗占比 2%，以心医疗占比 2%，先瑞达占比 2%，外资占比 22%；膝上药球年度需求量为 6.1万个，先瑞达占比 30%，归创通桥占比 25%，心脉医疗占比 16%，外资占比 17%；膝下药球：年度需求量为 7 千个，先瑞达占比 80%，乐普医疗占比 20%。从泌尿介入类的报量情况来看，输尿管介入导丝年度需求量 137.2 万个，维力医疗占比 4%，Cook 占比 8%，Bard占比 4%；输

6、尿管介入鞘（不具备测量靶向部位生理压力功能）年需求量 50.1 万个，维力医疗占比 14%；输尿管球囊扩张导管年需求量1.6 万个，维力医疗占比 16%，Bard 占比 15%；泌尿取石网篮年需求量 28.5 万个，维力医疗占比 10%，Cook 占比 15%。风险提示风险提示。手术量手术量不及预期，不及预期，集采执行时间集采执行时间不及预期不及预期，产品价格波，产品价格波动风险动风险等。等。行业月报行业月报 请务必阅读正文之后的免责条款部分 2 of 5 图图1：药物涂层球囊类药物涂层球囊类报量情况报量情况 资料来源：国家医保局，国泰海通证券研究 图图2：泌尿介入类泌尿介入类报量情况报量情况