【研报】通信行业2020年中期投资策略线上交流会：构筑连接和算力5G、IDC、新兴产业持续受益新基建升温育树生花-20200602[47页].pdf

1、2020年中期投资策略线上交流会 证 券 研 究 报 告 新基建升温，育树生花 2020年06月02日 构筑连接和算力，5G、IDC、新兴产业持续受益 行业评级：增持 姓名：程硕（分析师）姓名：王彦龙（分析师）姓名：马天诣（分析师）姓名：谭佩雯（研究助理） 邮箱：邮箱：邮箱：邮箱： 电话：010-83939786电话：010-83939775电话：010-59312799电话：0755-23976032 证书编号： S0880519100002证书编号：S0880519100003证书编号：S0880518120002证书编号：S0880120010032 2 2020年国泰君安中期投资策略线

2、上交流会投资要点（行业评级：增持） 01 新基建升温&国产化进入深水区背景下，关注数据、连接、算力、融合 新基建将是中国未来5年甚至10年科技产业的主线，涉及产业升级的成功与否，5G与人工智能、工业互联网、云计算、物联网、 区块链等领域结合，为新技术新模式深度融合与系统创新创造了条件，带动社会经济的效率提高、成本降低和能力提升。 02 03 04 5G和流量基建共振，通信需求侧具备较强的逆周期性和确定性 2020年，中国和海外国家先后进入5G规模投资元年，同时“2019-nCoV”疫情的影响导致新型信息基建节奏略有影响，但经济推动 作用和社会沟通更加突出，随着终端更新升级和多样化流量繁荣，全球

3、ICT产业全面进入5G新周期，5G和流量基建景气度走高。 以应用为目标，下一个十年产业主线已经开始 2020年，国家先后出台工业互联网、智能汽车等代表未来大型应用方向的重要举措，传统应用渗透及新型应用培育正当时。以远程服 务为代表的一批传统应用在疫情之下加速渗透，而车联网、工业互联网、超高清、卫星互联网等应用正从导入期进入突破期。 投资建议：围绕“5G基建、云计算产业链、新型应用”三条赛道，寻找核心竞争力公司 1）5G基建领域，推荐中兴通讯、中国铁塔，受益标的为光迅科技等；2）云计算产业链，推荐中际旭创、新易盛、星网锐捷、光环新 网、奥飞数据、数据港等；3）创新应用及产业域，推荐和而泰、中国联

4、通、会畅通讯、移远通信，受益标的为移为通信。 05 风险提示 “2019-nCoV”海外疫情发展的不确定性、设备商供应链稳健具有不确定性、流量类业务及产业互联网应用发展或不及预期。 oPpQnMtQqNmNuNsQwOsOzRaQ9RbRmOqQmOmMkPmMqOlOpPnOaQmMuNuOnOsONZmQrP 目录CONTENTS 新基建升温， 5G、IDC、新兴产业持续受益01 科技力量之争，产业升级进入深水区 02 5G进入密集交付期，确定性带来投资价值03 流量增长或加速，云基础设施产业链高景气持续04 承上启下，创新新基建进入导入/成长期05 4 2020年国泰君安中期投资策略线上

5、交流会 新基建关注数据、连接、算力、融合 5G、IDC、新兴产业持续受益 01 新基建升温， 5G、IDC、新兴产业持续受益 5 2020年国泰君安中期投资策略线上交流会 信息新基建内涵：数据是要素，连接是基础，算力是核心，融合是关键1.1 新基建面向现代化建设和数字经济发展。2018年底的中央经济工作会议上即明确了5G、人工智能、工业互联网、物联网等“新型基础设 施建设”的定位，随后“加强新一代信息基础设施建设”被列入2019年政府工作报告。新基建是面向现代化建设和数字经济发展，并提 供智能化产品和服务的新一代数字基础设施体系。 随着5G商用时代的到来，新一代前沿技术深入融合。随着新基建的逐

6、步推进，5G与人工智能、工业互联网、云计算、物联网、区块链等 领域结合，为新技术新模式深度融合与系统创新创造了条件，带动社会经济的效率提高、成本降低和能力提升。 资料来源：5G时代新型基础设施建设白皮书，国泰君安证券研究 加快布局新型数字基础设施，加速构建支持大数 据应用和云端海量信息处理的云计算基础设施， 支持政府和企业建设人工智能基础服务平台 加大制造业技术改造和设备更新，加快5G商用， 加强人工智能、物联网等新型基础设施建设 12月，七部门 关于促进“互联网+社会 服务发展意见” 12月，中央经济工作会议 布局新基建、与制造业有机结合 明确新基建定位 2019 2018 把工业物联网等新