【和合期货】豆油周报：节后供应紧缩，豆油持续上涨-250207（11页）.pdf

1、和合期货：和合期货：豆油周豆油周报（报（202502020250205 5-20250207-20250207）节后供应紧缩，豆油持续上涨节后供应紧缩，豆油持续上涨作者：李欣竹期货从业资格证号：F03088594期货投询资格证号：Z0016689电话：0351-7342558邮箱：摘要：摘要：国内方面，年前的巴西大豆检验问题，叠加 2-3 月大豆到港量偏低的预期，令油厂开工不确定性，节后国内豆油存在补库需求，供应紧缩的预期提振豆油持续上涨。国外方面，美国和加拿大互相加征进口关税，给豆油市场带来支撑。不过中美贸易未牵涉到美豆，美豆需求担忧缓解，支撑春节期间价格高位，对国内市场有提振作用。目目 录

2、录一、本周行情回顾.-3-1.1 期货行情.-3-1.2 现货行情.-3-二、国内基本面分析.-4-2.1 国产大豆价格稳定.-4-2.2 油厂停机休假压榨量低位.-5-2.3 豆油库存情况.-5-三、国外基本面情况.-6-3.1 美豆价格震荡偏强.-6-3.2 美豆油低位震荡.-6-3.3 美国农业部出口检验周报.-7-3.4 美国农业部压榨周报.-8-3.5 美国农业部月度油籽压榨报告.-8-3.6 1 月 1-24 日巴西大豆出口量同比减少 69%.-9-四、后市展望.-11-风险揭示：.-11-免责声明：.-11-一、本周行情回顾一、本周行情回顾1.11.1 期货行情期货行情本周豆油大

3、幅上涨，主力合约 y2505 开盘价 7850 元/吨，最高价 8208 元/吨，最低价 7798 元/吨，收盘价 8200 元/吨，周环比上涨 448，涨幅 5.78%，成交量 125.2 万手，较上周增加 95.4 万手，持仓量 72.4 万手，较上周增加 15.4万手。图 1：大连豆油 2505 期货价格 K 线图数据来源：文华财经和合期货1.21.2 现货行情现货行情截至 2 月 7 日，国内豆油现货均价为 8630 元/吨，周环比上涨 520 元/吨。中国粮油商务网统计数据显示，2025 年第 4 周，国内豆油现货成交量为 41300吨，较前一周减少 6800 吨，连续第五周缩减。图

4、 2：豆油现货市场价格数据来源：我的农产品网和合期货图 3：豆油现货成交量数据来源：中国粮油商务网和合期货二、国内基本面分析二、国内基本面分析2.12.1 国产大豆价格稳定国产大豆价格稳定截至 2 月 7 日，国内大豆均价为 4164 元/吨，周环比上涨 24 元/吨。节后主产区大豆现货贸易尚未完全恢复。周三豆一期货市场承接美豆强势高开高走，主力合约向 4100 元/吨关口发起挑战。国产食用大豆供给过剩，缺少压榨需求消化库存导致大量国产大豆被动流向储备库，供应压力后移并不支持国产大豆市场过度反弹。远期国产大豆需求动力依然不强，豆一期货市场内在上涨动力不足，有望跟随美豆回吐部分涨幅。图 4：黑龙

5、江大豆现货平均价数据来源：生意社和合期货2.22.2 油厂停机休假压榨量低位油厂停机休假压榨量低位国家粮油信息中心监测显示，截至 1 月 24 日一周，国内大豆压榨量 208 万吨，周环比下降 33 万吨，月环比持平，同比上升 26 吨，较过去三年同期均值上升 10 万吨。春节假期期间，油厂大多停机休假，大豆压榨量大幅下降至 30 万吨左右。图 5：国内油厂大豆压榨量数据来源：国家粮油信息中心和合期货2.2.3 3 豆油库存情况豆油库存情况中国粮油商务网监测数据显示，截止到 2025 年第 3 周末，国内豆油库存量为 102.6 万吨，较上周的 99.9 万吨增加 2.7 万吨，环比增加 2.

6、75%。图 6：全国油厂豆油库存量数据来源：中国粮油商务网和合期货三、国外基本面情况三、国外基本面情况3.13.1 美豆美豆价格震荡偏强价格震荡偏强截止 2 月 6 日收盘，CBOT 美豆主连收盘价格为 1061.75 美分/蒲，周环比上涨 17.3 美分/蒲，涨幅 1.65%。受中美贸易摩擦升级及南美产区天气干旱影响，美豆震荡走强，但是由于市场担忧中美贸易摩擦继续升级，国内已经转向购买南美大豆，全球大豆定价中心已转向南美。图 7：CBOT 大豆期货收盘价（连续）数据来源：文华财经和合期货3.23.2 美美豆油豆油低位震荡低位震荡截止 2 月 6 日收盘，CBOT 美豆油主连收盘价格为 45.