信達國際控股：2022中期報告.pdf

1、（於百慕達註冊成立之有限公司）股份代號：1112022中 期 報 告The FSC logo identifies product group from responsible sources in accordance with the rules of theForest Stewardship Council.The FSC logo identifies product group from responsible sources in accordance with the rules of theForest Stewardship Council.管理層討論及分析2企業管治及其他

2、資料11中期財務資料審閱報告17簡明綜合損益表18簡明綜合全面收入表19簡明綜合財務狀況表20簡明綜合權益變動表22簡明綜合現金流量表23簡明綜合財務報表附註25目 錄管理層討論及分析2 信 達 國 際 控 股 有 限 公 司市場情況二零二二年上半年變種新型冠狀病毒續於全球蔓延，加上俄烏衝突，歐美多國對俄羅斯實施制裁，衝擊全球供應鏈，不但影響經濟活動復蘇進程，同時大幅推高通脹，主要央行採取激進的加息步伐，市場流動性收緊，觸發股債雙雙下挫。美國聯邦儲備局（聯儲局）較重視的通脹指標核心個人消費開支(PCE)物價指數，五月按年升4.7%，仍處近40年高位，並且連續13個月遠高於聯儲局的2%通脹目標水

3、平。故此在上半年聯儲局已經共加息1.5厘，再者根據最新的利率走勢顯示，二零二二年底需要調高至3厘以上，意味今年餘下時間聯儲局三次會議將會出現單次加息最少0.5厘。二零二二年上半年美國勞動市場復蘇進度符合預期，加上當地通脹壓力持續升溫，聯儲局在啟動加息同時縮減買債規模，推動美匯指數於上半年加速攀升，並重越100關口。美匯指數自一月低位94.633回升，於六月中旬高見105.79，創二零零三年一月以來新高，第二季升6.5%，總結二零二二年上半年升9.4%。與此同時，各主要年期國債孳息率全線急升，當中十年期國債孳息率於六月中旬高見3.49厘，創二零一八年十月以來高位。美股三大指數第二季顯著受壓，標指

4、及納指更進入技術性熊市，第二季美股三大指數下挫11.3%至22.4%不等，總結上半年下跌15.3%至29.5%不等。歐洲方面，由於歐洲央行的收水步伐相較其他主要央行緩慢，歐洲股市期內震盪下行，總結上半年，泛歐指數Stoxx 600及德法英國股市跌幅介乎2.9%至19.5%。債券市場方面，二零二二年上半年市場憂慮美國通脹壓力持續增加，促使聯儲局加快加息及減少買債步伐，導致美國國債收益率急升，JPM新興市場政府債券指數跌13.0%。另外，二零二二年上半年中國內地房地產銷售仍然疲弱，市場續憂慮部份企業債務違約風險升溫，離岸中資美元債續顯著受壓，其中Markit iBoxx亞洲中資美元債券指數較二零二

5、一年底跌6.7%，Markit iBoxx亞洲中資美元高收益債券指數和Markit iBoxx亞洲中資美元房地產債券指數更分別下挫22.2%和32.5%。管理層討論及分析32022 中 期 報 告內地方面，二零二二年第一季經濟活動開局良好，國內生產總值（GDP）按年升4.8%，按季則升1.3%。踏入第二季，受二零二一年同期高基數，加上部分國家及內地部分省份疫情反彈，主要宏觀經濟資料按年增速顯著放緩；隨著內地有序陸續復工復產，六月份外貿、固定資產投資、工業增加值及社會消費品零售總額增速均勝市場綜合預期。中國內地製造業採購經理人指數（PMI）及財新製造業PMI次季平均值環比比較，內地經濟活動仍然保

6、持韌性。中國內地資本市場方面，市場憂慮經濟下行壓力增加，人民銀行上半年降低存款準備金率，並下調中期借貸便利(MLF)利率及貸款市場報價利率(LPR)，資金持續流入A股市場；上半年A股總成交額超過人民幣114萬億元，同比上升6.5%。雖然上半年滬深港通成交金額按年減少10%至人民幣11.5萬億元，但外資持續看好A股，期內北向資金淨流入人民幣718億元，當中，第二季滬股通資金淨流入人民幣680億元，環比大幅增加2.7倍，深股通更轉為資金淨流入人民幣281億元。上證指數於四月最低曾見2,864點後，反覆回升，最終收報3,399點，按季升4.5%，總結上半年，累計跌6.6%。人民幣方面，人民銀行於四月