1、1证券研究报告证券研究报告【中泰汽车中泰汽车 上海车展前瞻上海车展前瞻】自主自主&新势力高阶智驾新品密集发布新势力高阶智驾新品密集发布合资逐步布局高端智能产品合资逐步布局高端智能产品汽车行业首席分析师：何俊艺S汽车行业分析师：刘欣畅S汽车行业分析师：毛玄S汽车行业分析师：白臻哲S汽车行业分析师：汪越S2025年4月14日核心要点：自主核心要点：自主&新势力高阶智驾新品密集发布，合资逐步布局高端智能产品新势力高阶智驾新品密集发布，合资逐步布局高端智能产品2 上海车展：上海车展：2525年智能化全面提速年智能化全面提速，各车企围绕高阶智驾产品进行布局各车企围绕高阶智驾产品进行布局进入第三消费时代后

2、，目前车企核心能力的重要性排序为：智能化能力=市场需求把控能力电动化节奏。长期来看智能化建设能力会成为差异性的核心影响因素，2025上海车展各车企新车布局正印证着智能化产业趋势加速。另外，主流车企整体上SUV(车种)和纯电(能源类型)类的新车型发布更多。头部自主：比亚迪头部自主：比亚迪、长安长安、长城和吉利长城和吉利等等聚焦聚焦高阶智驾高阶智驾提升提升产品力产品力，电动化电动化步伐进一步加速步伐进一步加速头部自主品牌(比亚迪、长安、长城和吉利)等正快速推进智能化战略，且通过电动化能力升级（如比亚迪第五代DM混动、长城Hi4四驱电混技术）进一步提升产品力。各车企均在智能化领域深度布局，智驾&智舱

3、能力快速提升并逐步下沉至20w以下平价车型(长安启源Q07车机系统接入DeepSeek,吉利极氪9X首发L3智驾解决方案，长城枭龙Max搭载Coffee Pilot Plus智驾系统等)。新势力：智驾科技驱动新势力：智驾科技驱动，品牌合作矩阵拓展品牌合作矩阵拓展，打造多元化产品布局打造多元化产品布局25年新势力新品密集推出，产品力全面提升&产品矩阵持续拓展。产品力方面，新势力主要围绕智能化&需求把控能力提升竞争优势，智驾(小鹏图灵AI智驾)和舒适度体验(问界家庭版SUV/蔚来外观配置升级)等全面升级。产品拓展方面，各家持续完善产品矩阵(理想i8拓纯电布局/小米YU7拓SUV布局/尊界S800拓

4、高端布局/零跑拓纯电布局)，以覆盖中低端到高端的多元化消费群体。合资：合资：BBABBA纯电高端新车推出加速纯电高端新车推出加速，围绕高端智能升级围绕高端智能升级BBA或将继续推出多款纯电高端车型。丰田RAV4、日产Ariya等通过技术积累推出混动过渡车型，纯电车型在整体布局中的占比仍然较低。宝马的iX3（NA5）作为纯电SUV采用了最新的eDrive电力驱动系统，奥迪Q5L e-tron、奔驰MMA首款架构的CLA等通过智驾&智舱升级提升产品智能化能力。风险提示：风险提示：乘用车销量不及预期、本土车企海外拓展进度不及预期、盈利不及预期、研究报告中使用的公开资料可能存在信息滞后或更新不及时的风

5、险。NByWlYhUoNtOpNqR8O8Q6MnPmMnPqNjMpPtPiNmNsPbRmMuNvPnRqNuOtRoR20252025上海车展导览上海车展导览-地点与时间节点地点与时间节点3图表：国家会展中心示意图图表：国家会展中心示意图举办时间及地点：举办时间及地点：第二十一届上海国际汽车工业展览会将于2025年4月23日至5月2日在国家会展中心（上海）举行媒体日及媒体证件使用方法：媒体日及媒体证件使用方法：4 4月月2323-2424日是媒体日，日是媒体日，媒体日期间，凭本人身份证入场本人身份证入场。4 4月月2525日日-5 5月月2 2日期间日期间，可，可任意选任意选2 2天天，

6、凭，凭本人身份证进入展馆本人身份证进入展馆。图表：图表：20252025上海车展地址上海车展地址来源：“上海车展门票”公众号，中泰证券研究所整理来源：微软必应地图，中泰证券研究所整理20252025上海车展导览上海车展导览-交通方式交通方式4图表：图表：国家会展中心周边地铁站、火车站与机场国家会展中心周边地铁站、火车站与机场图表：自驾前往国家会展中心停车方案图表：自驾前往国家会展中心停车方案轨道交通轨道交通 乘坐地铁2号线到国家会展中心站，从4、5、6号出口出站；或乘坐地铁17号线到诸光路站，从2号出口出站。公交线路公交线路 有多条公交线路可到达，如865路可驳接地铁上海动物园、漕河泾开发区、