新能源汽车行业2022年投资策略：新能源汽车市场欣欣向荣产业链景气高涨-220119（47页）.pdf

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1、新能源新能源汽车市场欣欣向荣，产业链景气汽车市场欣欣向荣，产业链景气高涨高涨新能源汽车新能源汽车20222022年投资策略年投资策略20222022年年1 1月月 2湘财研究所| 目目 录录一、新能源汽车市场欣欣向荣，销量高增长，来年可期一、新能源汽车市场欣欣向荣，销量高增长，来年可期二、新能源汽车销量高增长带动产业链景气高涨二、新能源汽车销量高增长带动产业链景气高涨三、行情回顾与展望三、行情回顾与展望投资建议、风险提示投资建议、风险提示本报告回答：全球新能源汽车市场现状？为什么销量高增长？销量高增长是否可延续？落实到上市公司业绩，哪些上市公司从中受益，业绩大增？ iWNBtVmPpPpPpP

2、aQaObRsQqQmOoMjMqQqRjMmOrQ6MmMxONZtQpNwMqRnR一、新能源汽车市场欣欣向荣，销量高增长，来年可期 4湘财研究所| 2021年全球新能源汽车销量大幅增长，两大因素促成新能源汽车市场欣欣向荣，其一是政策驱动，其二是产品驱动：全球各国全面电动化时间表全球各国全面电动化时间表资料来源：IEA“Global EV Outlook 2021”、湘财证券研究所根据国际能源署（IEA）全球电动汽车展望2021政策方面，已有超过20个国家立法制定了全面电动化时间表或颁布了燃油汽车禁令，8个国家加上欧盟宣布了碳中和承诺；产品方面，几乎所有传统汽车巨头都开始电动化转型，加紧推

3、出电动汽车车型，全球销量排名TOP20整车企业（2020年合计销量达全球销量90%），其中已有18家宣布了其电动化战略。 5湘财研究所| 20212021年中国新能源汽车销量呈跃进式增长，非同凡响。年中国新能源汽车销量呈跃进式增长，非同凡响。根据中汽协数据，2020年中国新能源汽车销量136.7万辆，对应新能源汽车渗透率5.4%；而2021年12月中国新能源汽车销量53.1万辆，单月销量对应新能源汽车渗透率19.1%；2021年1-12月累计销量达352.1万辆（+158%），累计销量对应新能源汽车渗透率12.1%。1.11.1、中国新能源汽车市场突飞猛进、中国新能源汽车市场突飞猛进中国新能源

4、汽车销量年度数据（万辆）中国新能源汽车销量年度数据（万辆）资料来源：Wind、中汽协、湘财证券研究所0.5 0.8 1.3 1.8 7.5 33.1 50.7 77.7 125.6 120.6 136.7 352.1 0%2%4%6%8%10%12%14%16%18%20% - 40 80 120 160 200 240 280 320 360 400201020112012201320142015201620172018201920202021新能源汽车销量渗透率 6湘财研究所| 年初时，中汽协预计2021年新能源汽车销量200万辆，同比增长超40%。但是，这个预测不久就被颠覆，始自三月销量

5、数据公布超出市场预期，随后月度销量数据惊喜连连：1.1.11.1.1、 20212021年中国新能源汽车销量屡超市场预期年中国新能源汽车销量屡超市场预期中国新能源汽车销量月度数据（万辆）中国新能源汽车销量月度数据（万辆）资料来源：Wind、中汽协、湘财证券研究所三月新能源汽车销量22.6万辆，已经接近历史高位，超出市场预期，确立2021年中国新能源汽车产销量高增长基调。四月、五月都属于车市传统淡季，然而新能源汽车销量淡季不淡。六月冲量效应显现，新能源汽车销量如期走高，更是创历史新高！17.9 11.0 22.6 20.6 21.7 25.6 27.1 32.1 35.7 38.3 45.0 5

6、3.1 01020304050601月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月2018201920202021 7湘财研究所| 1.1.11.1.1、 20212021年中国新能源汽车销量屡超市场预期年中国新能源汽车销量屡超市场预期中国新能源汽车销量月度数据（万辆）中国新能源汽车销量月度数据（万辆）资料来源：Wind、中汽协、湘财证券研究所下半年以来，新能源汽车市场明显升温，尤其表现在七月、十月新能源汽车销量甚至未现季节性回落。值得指出，两次都是在特斯拉内销转出口导致特斯拉销量环比大幅下降的情况下取得佳绩，难能可贵。由于数据惊艳，各方机构屡次上调2021年新能源汽车销量预测。17.9