【研报】新能源汽车行业跟踪：新能源汽车从智能视角看电动-210202（35页）.pdf

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1、2021年年2月月2日日 新能源汽车新能源汽车行业跟踪行业跟踪 新能源汽车：从智能视角看电动新能源汽车：从智能视角看电动 目录目录 CONTENTS 1 一一、新能源汽车：进入产品驱动阶段、新能源汽车：进入产品驱动阶段 二二、新能源汽车：电动更成熟，为智能发展奠定基础、新能源汽车：电动更成熟，为智能发展奠定基础 三三、新能源汽车：智能化引擎启动，电动化全球配套、新能源汽车：智能化引擎启动，电动化全球配套 四、四、投资建议及风险因素投资建议及风险因素 qRtNsNsPmMqNqOxOqNnMmM7NaO7NnPmMtRrQfQrRnPjMqQnO9PoOzQvPoNnNwMtRqN 2 1.31

2、.3 1.81.8 7.57.5 33.633.6 50.750.7 8181 122122121121 137137 210210 280280 650650 0.1% 0.1% 0.3% 1.4% 1.8% 2.8% 4.3% 4.7% 5.2% 7.7% 10.0% 21.2% 0% 5% 10% 15% 20% 25% 0 100 200 300 400 500 600 700 2012201320142015201620172018201920202021E2022E2025E 万辆 中国电动车销量渗透率（%） 补贴补贴驱动驱动 市场市场驱动驱动 新能源新能源汽车：过去十年发展的三个

3、阶段汽车：过去十年发展的三个阶段 国内新能源汽车销量及预测国内新能源汽车销量及预测 补贴补贴驱动驱动 第第2阶段：阶段：补贴驱动，A00拉动明显 3% 5% 9% 33% 38% 31% 37% 35% 97% 95% 91% 67% 62% 69% 63% 65% 0% 10% 20% 30% 40% 50% 60% 70% 80% 90% 100% 20122013201420152016201720182019 新能源客车传统客车 第第1阶段：阶段：补贴驱动，客车渗透率提升第第3阶段：阶段：市场驱动，好产品 特斯拉特斯拉Model 3五菱宏光五菱宏光Mini EV 单月最高销量： 2380423804辆辆3209732097辆辆 3 3 7 7 11 11 27 27 37 37 23 23 0 10 20 30 40 50 60 70 80 90 20142015201620172