德邦证券2025年春节期间对上海百联ZX创趣场、造趣场及静安大悦城进行实地调研。三者受地段影响客流极多，创趣场截至2024年底累计客流超2000万人次，造趣场开业首日销售近200万，静安大悦城年销售额超过一亿，主题商业体模式在谷子经济浪潮中获显著验证。

百联ZX创趣场2023年11月15日开业，经营面积5500平，位于南京东路步行街。截至2023年12月31日客流950万人次，截至2024年底累计客流超2000万人次，即2024年单年客流超千万人次。创趣场IP涵盖模玩、谷子周边、卡牌、三坑服饰、文具文创等，定期举办IP主题展、Cosplay大赛、宅舞活动等，提供沉浸式娱乐体验。

百联ZX造趣场2024年12月28日开业，经营面积1.9万平，位于五角场大学城附近。B1-5F共六层，改造后B1-3F人气极旺，保留四楼密室及五楼餐饮。入驻60多家全新品牌商户，首店比例近80%，覆盖1家全球首店、10家全国首店、9家上海首店及近30家区域首店。开业首日客流5.3万人次、销售近200万元。造趣场定期举办多主题快闪活动、哔哩哔哩跨年“干杯夜”、次元漫游City Walk等，持续维持高热度。

上海谷子经济呈现以主题商业体为中心、周边有较多谷子入驻的综合商业体、外围独立谷店分布的模式。百联ZX创趣场附近分布新世界城4楼、第一百货商业中心C馆3-5楼等强二次元入驻商圈，静安大悦城相隔2公里。百联ZX造趣场周围合生汇也有部分谷子店入驻。这种集中分布模式使二次元消费者可以在一个区域内完成“一站式吃谷”，增强消费便利性与社交属性。

百联股份旗下的创趣场和造趣场即使淡季也能保持高热度，二次元商业的集中度与氛围感能够影响其社交价值的实现。主题商业体通过统一运营、主题活动策划、首店引入等方式，构建了区别于传统百货的差异化竞争力。主题商业体表现明显优于普通商业体内入驻的谷子店铺，反映二次元消费群体对氛围感和社交属性的高度敏感。

静安大悦城年销售额超过一亿元，是综合商业体中谷子经济运营的成功样本。静安大悦城与百联ZX创趣场相隔仅2公里，形成南京西路-人民广场商圈的谷子经济集聚效应。作为综合商业体，静安大悦城通过引入二次元相关业态、定期举办IP主题活动，在不改变商业体整体定位的前提下实现了谷子经济的深度嵌入。

与主题商业体相比，综合商业体的优势在于客流基数更大、消费群体更多元。静安大悦城的成功证明，谷子经济不仅适用于纯二次元主题商业体，也能在综合商业体中实现较好的运营效果，关键在于是否有足够的二次元业态集中度和持续的主题活动运营能力。

| 商业体 | 开业时间 | 经营面积 | 位置 | 客流/销售数据 |

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| 百联ZX创趣场 | 2023年11月15日 | 5,500平 | 南京东路步行街 | 累计客流超2000万人次 |

| 百联ZX造趣场 | 2024年12月28日 | 1.9万平 | 五角场大学城 | 首日客流5.3万，销售近200万 |

| 静安大悦城 | — | — | 静安区 | 年销售额超一亿元 |

来源：百联股份、德邦研究所草根调研整理

上海百联ZX双店的成功验证了二次元主题商业体在中国市场的可行性。北京BOM嘻番里同样以主题商业体模式运营，定位“元宇宙”线下消费场景，已引入十多家谷店，自主创立品牌活动“嘻番里吃谷大会”已举办多次。成都天府国际动漫城2024年9月开业，定位“西南地区首个动漫主题开放式商业街”，国庆前3日客流突破10万人次。

主题商业体的成功在于其不仅提供商品交易，更提供社交空间与圈层归属感。通过定期举办IP主题展、Cosplay大赛、宅舞活动等，主题商业体将谷子消费从“购买行为”升级为“社交体验”，这是其客流表现远超普通商圈的根本原因。谷子经济主题商业体模式正从一线城市向新一线城市复制扩张，具备优质商业运营能力和二次元资源整合能力的企业将持续受益。