中国酒店公募REITs申报与审核进展2026：锦江领跑、复星138亿最大单、华住安住高入住率｜仲量联行-三个皮匠报告

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仲量联行：2026中国酒店REITs市场发展：机遇挑战与实践路径白皮书（44页）.pdf

中国酒店公募REITs申报与审核进展2026：锦江领跑、复星138亿最大单、华住安住高入住率｜仲量联行

仲量联行详解中国酒店公募REITs四单申报项目进展，锦江21家酒店覆盖18城进度领先、复星亚特兰蒂斯138亿最大单、华住安住广州项目入住率超96%、中金开元3家高端酒店，附监管审核关注焦点。

2026-07-30

酒店住宿

44页

5张图表

数据来源：

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锦江21家酒店覆盖18个城市、华住安住广州项目入住率超96%、复星亚特兰蒂斯单体估值138亿元、开元旅业3家高端酒店深耕浙江——四单酒店REITs在资产特征、区位分布、运营模式上各有千秋。仲量联行白皮书对四单项目从受理时间、审核节点、底层资产到财务指标进行了全景对比，揭示了监管审核的稳健导向与清晰脉络。

四单项目全景对比

华安锦江——全国布局、标准化中端，审核进度最快

原始权益人上海锦江资产管理有限公司，2026年1月29日上交所受理，2月26日收到首轮问询，4月21日完成答复，为四单中进度最快。底层资产为全国18个城市的21家锦江都城酒店，合计客房3,093间，建筑面积约15.7万㎡。资产区位特征：1家一线城市、14家二线城市、6家三线城市。运营模式涵盖自营管理与特许经营管理，入住率58.4%-69.37%，平均房价252.79-279.83元，RevPAR 147.63-194.12元，GOP Margin 39.75%-44.73%。拟募资约17.03亿元，2026年度预计分派率约5.05%。

华泰紫金华住安——核心区位、高入住率、高GOP

原始权益人上海安住此间商务信息咨询有限公司，2026年2月5日深交所受理，2月27日收到问询函。底层资产为3家酒店合计1,044间客房：广州天河体育中心美居酒店及全季酒店项目（建筑面积约4.2万㎡），上海江桥万达桔子水晶酒店项目（建筑面积约1.3万㎡）。资产区位特征为一线城市交通枢纽、商务区。华住系关联机构委托管理的类自营模式，现金流主要源于客房经营收入。广州天河美居入住率91.69%-96.22%，平均房价495.58-522.02元，GOP Margin 65.71%-66.67%；上海项目入住率80.82%-90.36%，平均房价359.71-372.82元，GOP Margin 58.06%-60.61%。拟募资约13.2亿元，2026年度预计分派率约5.21%。

国联安复星——文旅综合体、最大单体、季节性波动

原始权益人复星旅游文化集团，2026年3月30日上交所受理，4月27日收到问询函。底层资产为海南三亚海棠湾三亚亚特兰蒂斯项目，包含酒店板块（建筑面积25.0万㎡）和水上乐园板块（建筑面积5.9万㎡）。运营模式为自营模式，运营收入包含酒店收入、租赁收入、水族馆收入、水世界收入、海豚湾收入、C秀收入和其他服务收入。入住率42.96%-84.08%，平均房价1,912.01-2,450.96元，RevPAR 1,053.63-1,945.48元，GOP Margin 40.88%-47.06%。拟募资约139.28亿元，2026年度预计分派率约4.12%。监管问询重点关注入住率、估值合理性、季节性现金流波动等问题。

中金开元旅业——区域深耕、全服务高端、收入分成

原始权益人杭州汉蝶企业管理有限公司（开元旅业旗下），2026年4月30日上交所受理，5月22日收到首轮问询函。底层资产为3家"开元名都"全服务酒店，合计客房1,428间，总建筑面积约22.95万㎡，深耕浙江（杭州、温州、嵊州）。拟采取酒店收入分成的运营模式，包含酒店物业经营收入分成和对外直接出租两种方式。杭州开元名都入住率63%-68%，平均房价456-502元；温州开元名都65%-68%，535-558元；嵊州开元名都59%-69%，392-403元。拟募资约18.45亿元，2026年度预计分派率约4.68%。

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