华泰证券2025年2月发布的电视行业专题报告指出，MiniLED背光技术正成为全球电视产业技术迭代的核心方向。2024年MiniLED电视全球出货量预计达675万台，同比增长65%，首次超越OLED电视。中国品牌凭借国内MiniLED产业链的规模优势，率先推出高性价比产品，在中高端市场加速渗透，推动全球电视竞争格局发生深刻变化。随着以旧换新政策持续发力，MiniLED在国内线上市场零售额占比已突破56%，技术红利叠加政策催化，MiniLED电视市场有望延续高增长态势。

近年来，大多数电视制造商专注于MiniLED背光和OLED两大新兴显示技术。TrendForce数据显示，2023年OLED电视全球出货量同比下降约20%，而MiniLED背光电视出货量约为409万台，同比增长32%。进入2024年，MiniLED背光电视增速进一步加快，TrendForce预计全年出货量有望达675万台，同比增长65%，并首次超过OLED电视出货量。MiniLED电视的快速崛起，背后是中国品牌依托国内MiniLED产业链的规模效应和成本优化能力，推出高性价比、高附加值产品，对韩系品牌OLED及高端产品线形成有力冲击。OLED电视主要推动者LG在2024年出货量虽因低基数有所复苏，但增速远不及MiniLED。中国品牌如TCL、海信等凭借先发优势，在MiniLED背光分区、画质调校等方面持续突破，产品力已与韩系中高端产品旗鼓相当。显示技术变革正引发全球电视市场格局重构，中国品牌有望借此进一步扩大全球竞争优势。

国内市场MiniLED背光电视普及速度更快。奥维云网数据显示，2023年以来，线上MiniLED背光电视渗透率快速提升。由于MiniLED背光电视能够达到1-2级能效等级，符合国家以旧换新政策标准，在政策拉动下渗透率加速上行。2024年10月，受双十一大促及换新补贴双重驱动，MiniLED背光电视线上零售量份额最高达37.2%，零售额份额达56.3%，意味着线上每卖出10台电视，就有超过3台是MiniLED产品，贡献超过一半的销售额。MiniLED电视均价大幅领先传统电视，2024年1-12月期间，其线上均价约为整体电视均价的2-3倍，有效带动行业均价结构性上移。预计2025年，随着MiniLED背光模组成本继续下降（规模效应+良率提升），渗透率有望进一步突破，成为主流中高端电视的标配技术。

MiniLED背光电视不仅带来画质提升，更显著改善了电视终端厂商的盈利模型。由于MiniLED电视定位中高端，均价远高于传统LCD电视，产品结构优化直接拉升品牌整体均价。2024年，国内线上电视零售均价同比+13.1%，线下KA均价同比+18.3%，MiniLED占比提升是重要驱动因素。同时，MiniLED背光电视中面板成本占总成本比例低于传统LCD电视，技术升级有效弱化了面板价格的周期波动对终端盈利的影响。随着大陆面板厂商市占率超70%后对产能调控能力增强，面板价格大幅波动或成为过去，MiniLED技术带来的产品溢价和成本结构优化，有望使电视企业在中高端市场获得更稳定的盈利能力。华泰证券认为，MiniLED电视市场的高增长确定性较强，具备产业链一体化能力和技术先发优势的中国电视龙头将持续受益。

MiniLED与OLED电视全球出货量对比（万台）

年份	OLED电视出货量	MiniLED背光电视出货量	MiniLED同比增速
2023	约530	409	+32%
2024E	约580	675	+65%