湘财证券煤炭行业深度报告显示，新疆在资源优势以及政策双重影响下，煤化工产业快速发展。按新疆规划及在建化工产能计算，远期可消纳煤炭增量约2.44亿吨。煤制天然气、煤制油、煤制烯烃、煤制乙醇四大方向全面布局，准东、哈密被列为国家煤制油气战略基地，新疆正从传统煤炭生产基地向高附加值煤化工基地加速转型。

2024年《新疆维吾尔自治区政府工作报告》提出进一步释放煤炭优质产能，加大准东、哈密、吐鲁番、准南等地煤炭勘探开发，打造国家大型煤炭供应保障基地和煤制油气战略基地。国家将准东列为全国4个现代煤化工产业示范区之一，纳入《现代煤化工产业创新发展布局方案》。

新疆发展煤化工具备三大优势：煤炭资源丰富、开采成本低、煤质与煤化工适配性高。新疆煤以中低变质程度的长焰煤、弱黏煤和不黏煤为主，优良的煤质适合用作煤气化工艺原料。北疆淖毛湖、三塘湖等矿区赋存全国少有的富油煤，含油率较高，是优良的化工用煤。

煤制天然气是新疆煤炭资源转化利用的主力。2024年准东地区多个煤制气项目获批。根据不完全统计，新疆煤制天然气规划及在建项目产能总额为333.75亿立方米/年。以国家能源集团准东项目年产40亿立方米煤制天然气、年转化原煤1612万吨计算，每亿立方米煤制天然气耗煤约40.3吨。据此测算，正在推进的煤制气项目远期有望带动约1.21亿吨耗煤量。

主要项目包括：新疆庆华伊犁项目一期13.75亿方/年已投产、新天伊犁20亿方/年已投产、国家能源集团准东20亿方/年已批复、新业煤化工20亿方/年已批复、中煤集团条湖40亿方/年规划、河南能源集团40亿方/年规划、新疆庆华55亿方/年规划等。

煤制油领域，国家能源集团哈密能源集成创新基地400万吨/年项目于2024年3月启动，年用煤1420万吨，产油品超400万吨。伊泰伊犁100万吨/年煤制油示范项目于2024年10月重启，合计液化石油气等产品105.82万吨。两个项目在建产能合计500万吨，预计年耗煤量约1775万吨。

煤制烯烃领域，新疆在建项目未来有850万吨/年增量，以吨烯烃耗煤5吨计算，耗煤增量约4250万吨/年。主要项目包括：新疆山能准东五彩湾80万吨/年、新疆东明塑胶80万吨/年、新疆宝丰400万吨/年规划等。

煤制乙醇领域，新疆未来有望释放240万吨/年增量，按吨乙醇耗煤2.5吨计算，约释放600万吨用煤需求。主要项目包括新业煤化工120万吨/年、伊吾疆纳120万吨/年规划。分级分质项目未来年耗煤量约6000万吨。

表：新疆煤化工项目远期耗煤增量测算

煤化工方向	规划/在建产能	耗煤系数	远期耗煤增量（万吨/年）	项目进度
煤制天然气	333.75亿m³/年	40.3吨/万m³	约12100	部分投产，多数规划
煤制烯烃	850万吨/年	5吨/吨烯烃	约4250	在建及规划
分级分质	6000万吨/年	-	约6000	规划
煤制乙醇	240万吨/年	2.5吨/吨乙醇	约600	规划
煤制油	500万吨/年	约3.55吨/吨油	约1775	在建
合计	-	-	约24400	-

“十四五”时期新疆充分发挥煤炭资源优势，在准东、哈密布局了多个煤制天然气、煤制油、煤制烯烃等重点现代煤化工项目。《“十四五”现代能源体系规划》明确推动新疆资源富集区煤炭清洁高效利用，推进准东、哈密等煤制油气战略基地建设。在政策驱动和资源禀赋双重支撑下，新疆煤化工用煤需求有望持续放量，成为疆煤内消的核心增长极。