中国住房市场正加速步入存量房时代。东吴证券研报显示，2023年二手房销售面积和销售额占全国住房市场比重分别达37.5%和40.8%。装修市场中，二手房+存量房装修套数占比达56.8%，一线城市已超75%。旧改政策支持范围从35个大中城市扩大到近300个地级及以上城市，存量房翻新、厨卫局部改造等改善性需求有望加速释放，成为家居建材需求的"压舱石"。

在新房销售负增长的情况下，二手房市场率先修复增长。2024年1-10月重点30城二手房成交套数同比微增1.1%，11月重点20城二手住宅成交套数环比增长11.7%、同比增长26.3%。重点16城累计二手住房成交面积从2024年8月起同比回正，表现明显优于新房市场。

房屋交易结构发生深刻变化。2023年二手住房销售面积和销售额分别同比增长44.0%和30.0%，二手房销售面积和销售额占全国住房市场比重分别为37.5%和40.8%，较2017年以来大幅提升。中国住房市场正从"新房主导"向"存量房主导"过渡。

装修市场结构同样发生变化。奥维云网数据显示，2023年全国装修市场中二手房+存量房装修套数占比达56.8%，已超过新房装修。贝壳研究院调研显示，2023年有装修需求的消费者中，二手房装修占比约58%，且城市能级越高比例越显著，一线城市已超过75%。

新房与二手房销售结构变化

年份	二手房销售面积占比	二手房销售额占比
2017年	约20%	约22%
2023年	37.5%	40.8%

旧改政策不断推出，住房改造需求潜力有望释放。2023年以来中央层面多次提到"城中村改造"，2024年政策重视程度持续上升。2024年10月底住建部提出新增100万套城中村改造货币安置。

2024年11月，住建部、财政部联合印发通知，城中村改造政策支持范围从最初的35个大中城市，进一步扩大到了近300个地级及以上城市，明确指出推动符合条件的项目尽快启动实施。2024年12月中央经济工作会议提出"加力实施城中村和危旧房改造，充分释放刚性和改善性住房需求潜力"。

政策支持范围扩大、资金来源明确，城中村和危旧房改造推进意愿和力度有望提高。旧改将拉动公装与装修市场增量，有望带动家居建材产品消费需求。存量房翻新、厨卫局部改造等改善性需求，将成为家居建材需求的有力支撑。

存量房市场下，内生市场需求叠加政策支持驱动，存量房翻新、厨卫局部改造等改善性需求有望加速释放。与新房市场的大规模集中装修不同，存量房装修呈现"分散、高频、单值适中"的特点，对家居建材企业的渠道覆盖、服务响应能力提出更高要求。

索菲亚针对存量房、二手房装修需求提前布局，产品端推出系统门窗、卫浴等针对旧改流量中的高频需求产品，渠道上加强与装企合作加大对前端流量渗透。箭牌家居强化经销商焕新服务能力，提供"送+拆+装"一站式省心服务，满足旧房局部升级改造或全卫换装需求。

龙头品牌企业在存量房市场中具备品牌认知、渠道覆盖、服务能力等优势，有望在存量房翻新和局改需求释放中获得更多份额。推荐北新建材、兔宝宝、伟星新材、箭牌家居等。