变压器作为电力系统的核心设备，正迎来政策驱动的能效升级浪潮。东莞证券研究报告指出，2024年国家发改委、国家能源局明确要求2025年电网企业全面淘汰S7型及运行年限超25年且能效不达标的配电变压器。在“双碳”目标下，变压器行业正从传统制造向智能化、节能环保化方向转型，头部企业竞争优势逐步增强。

随着我国城市化发展和建设速度加快，变压器行业迎来黄金发展期。我国变压器制造技术水平在部分领域已达国际领先，产能、产量、电压等级及容量各性能取得长足进步。变压器广泛应用于电力电网、新能源、轨道交通、电动汽车充电桩、工业制造、基础设施建设、房地产等行业。变压器的节能环保化有助于提高电能利用率，减小输变配电过程中的电能和设备损耗，有效节约能源。

2024年2月6日，国家发改委、国家能源局印发《关于新形势下配电网高质量发展的指导意见》，要求提高装备能效和智能化水平，加快老旧和高耗能设备设施更新改造。明确2025年电网企业全面淘汰S7（含S8）型和运行年限超25年且能效达不到准入水平的配电变压器，全社会在运能效节能水平及以上变压器占比较2021年提高超过10个百分点。政策还要求持续推进设备标准化建设，全面应用典型设计和标准物料，积极推广高可靠、一体化、低能耗、环保型、一二次融合设备。

2024年8月，国家发改委办公厅和国家能源局综合司印发《能源重点领域大规模设备更新实施方案》，重点任务明确提出推进输配电设备更新和技术改造，鼓励开展老旧变电站和输电线路整体改造，加快更新运行年限较长、不满足运行要求的变压器、高压开关、无功补偿、保护测控等设备，提高电网运行安全能力。目前我国部分运行中的变压器已使用多年，结构设计、能耗水平、元器件质量、绝缘性能等与现行产品差距较大，亟需更新换代。

工信部、市场监管总局、国家能源局2020年联合印发《变压器能效提升计划（2021-2023年）》，要求到2023年高效节能变压器在网运行比例提高10%，当年新增高效节能变压器占比达75%以上。围绕高效节能变压器研发设计、生产制造、运行维护等领域，推广应用关键核心材料和工艺技术装备，形成骨干优势制造企业。政策的持续加码将推动变压器在研发设计与生产制造技术方面不断创新迭代。

变压器行业核心政策梳理

发布时间	政策文件	核心要求
2020.12	变压器能效提升计划（2021-2023）	高效节能变压器在网比例提高10%
2024.2	配电网高质量发展指导意见	2025年全面淘汰S7型及超25年变压器
2024.8	能源重点领域大规模设备更新实施方案	老旧输变电设备整体改造

随着行业监管体系对变压器产品的智能化、节能环保化水平要求不断提高，行业内规模较小、产品质量不稳定、技术不成熟的企业将面临生存压力。变压器行业现有头部企业已具备多年行业经验、充足研发生产和销售储备、深厚品牌优势，以及在新兴产业领域的前期经验和优势。国内具备核心产品且创新能力强的头部企业竞争优势逐步增强，行业市场份额将不断向头部企业集中。