东方证券发布AIDC电力系列报告，指出人工智能产业正推动数据中心从“通算”向“智算”跨越，电力需求进入爆发式增长期。智算中心单机柜功率从传统通算中心的4-6kW跃升至20-50kW，未来有望突破100kW。英伟达芯片功耗从A100的400W攀升至GB200的2700W，AI行业电力需求到2026年至少是2023年的十倍。AIDC电力系统正经历与“摩尔定律”呼应的技术革命。

人工智能产业的蓬勃发展正驱动算力需求高速增长，智算中心（AIDC）成为数据中心行业增长的核心驱动力。从以CPU为核心的通用算力，到当下应用CPU、GPU、NPU、TPU的智算中心，芯片更迭对供电的强度和体量提出了更高要求。中国智能算力增速显著高于通用算力和超算算力，AI领域的数据中心正成为数据中心行业增长的主要环节。

根据IEA预测，到2026年，AI行业的电力需求将至少是2023年的十倍。全球核心IT电力需求呈现持续攀升趋势，AIDC的快速扩张正推动全球电力基础设施投资显著增加，数据中心电力系统面临从“通算”到“智算”的范式转变，电力保障成为AIDC建设的核心挑战之一。

不同时代数据中心机柜的典型功率差异巨大。传统通算中心单机柜功率4-6kW，云计算时代提升至5-10kW，智算中心（AIDC）单机柜功率可达20-50kW，未来存在突破100kW的潜力。英伟达GB200 NVL72集群更突破450kW，电力系统正经历与“摩尔定律”呼应的技术革命。

据Vertiv预测，通算中心时代假设单机柜功耗12kW，IT总容量约12.9MW的标准数据机房楼电力容量约20MVA。智算中心时代，一栋10万卡的算力集群建筑，单栋建筑的用电规模有望突破100MW水平。单机柜功率的急剧攀升直接驱动AIDC供电系统从传统方案向高密度、高效率方案迭代。

不同芯片架构的功耗和算力参数直接决定AIDC电力需求规模。英伟达A100功耗400W、H100功耗700W、B100功耗700W、B200功耗1000W，GB200系统功耗更高达2700W。显存带宽从A100的2TB/s增至GB200的16TB/s，FP4稠密算力从7P提升至20P，功耗与算力同步跃升。

AIDC供电技术不断演进，高效低损、高密度、高稳定性成为发展核心。AI电源的核心功能是为高算力AI服务器和数据中心提供稳定、高效的电力供应。随着芯片功耗和算力的持续提升，服务器电源功率密度和效率要求同步提高，为服务器电源产业链带来结构性增长机会。

数据中心建设成本存在显著地区差异。2024年数据中心每瓦建设成本从最高的14.30美元/瓦到6.00美元/瓦左右，成本最高的地区包括东京、新加坡和苏黎世（13美元/瓦以上），以上海为代表的中国数据中心每瓦建设成本约6美元。

AIDC行业快速发展，为寻求更高效节能的配电方式，数据中心电力系统后续发展有望实现三大方向：高效与低损耗（电力成本占运营总成本50%-80%）、高功率密度（IT设备功率密度显著提升）、综合能源适配（支持光伏、储能等新能源接入）。电力系统投资在AIDC建设成本中的占比持续提升，相关电力设备产业链充分受益。

英伟达不同芯片架构功耗与算力对比

芯片架构	功耗	FP4稠密算力	显存带宽
A100	400W	—	2TB/s
H100	700W	—	3.35TB/s
B100	700W	7P	8TB/s
B200	1000W	9P	8TB/s
GB200	2700W	20P	16TB/s

AIDC投资景气度提升，相关电力产业链环节有望全面受益。建议关注：服务器电源（麦格米特、中恒电气、欧陆通、科华数据、科士达等）；服务器电源电子（杰华特、晶丰明源、江海股份等）；AIDC电力配套（金盘科技、明阳电气、良信股份、正泰电器等）；液冷（英维克、高澜股份、同飞股份等）；应急电源（科泰电源、潍柴重机等）。随着AIDC建设加速，电力设备需求有望持续高增。