广发证券轻工制造团队在昇兴股份（002752.SZ）深度研究报告中指出，全球金属包装市场2025年规模达1548.3亿美元，预计2034年将增长至2099.1亿美元，复合年均增长率3.50%。中国以超过35%的贡献率成为全球金属包装最大的生产与消费国，亚太地区增速保持在6%以上。金属包装凭借坚固抗压、密封防腐、可回收等优势，在绿色包装政策持续推进背景下有望持续受益。昇兴股份作为行业龙头，2026年上半年归母净利润预增56%-83%，盈利修复趋势明确。

根据Fortune Business Insights数据，2025年全球金属包装市场规模为1548.3亿美元，预计将从2026年的1594亿美元增长到2034年的2099.1亿美元，预测期内复合年均增长率为3.50%。北美和亚太地区占据主导地位，2025年二者合计市场份额超过60%。

北美地区市场2025年金属包装市场规模为534.5亿美元，市场份额达到34.52%，主要得益于罐装饮料及耐储存食品的人均消费量较高。亚太地区市场2025年金属包装市场规模为432亿美元，市场份额达到27.90%，受益于消费升级，增速保持在6%以上。分材质看，铝材料因其重量轻、耐腐蚀和回收率高，到2026年将占全球56.92%的份额。分产品看，饮料、食品和化工领域占据下游需求的72%，两片罐、三片罐及气雾罐构成核心产品矩阵。

根据QYR Research数据，2025年全球两片罐市场销售额达2540亿元，预计2032年将达到3110.9亿元，年复合增长率3.0%。全球两片罐前三大厂商约占60%的份额，行业集中度较高。北美是全球最大的市场，占有约31%的市场份额，亚太和欧洲分别占比30%和21%。

两片罐作为金属包装的核心品类，主要用于啤酒、碳酸饮料等包装。2025年12月，国内二片罐行业开始提价，叠加资本开支周期步入尾声，有望打开制罐企业盈利上升通道。龙头企业通过并购整合提升市场份额——奥瑞金收购中粮包装后行业市占率跃居第一，规模效应突出；昇兴股份通过“三片罐+二片罐+铝瓶”全品类矩阵及东南亚产能布局，逐步打开海外成长空间。

根据Fortune Business Insights数据，2024年中国包装市场规模为1428.8亿美元，预计2025年将增长至1502.2亿美元，到2032年将达到2305.4亿美元，预测期内复合年均增长率为6.31%，增速显著高于全球平均水平。市场规模方面，根据GEPResearch发布的《2025年全球及中国金属包装行业深度调研报告》，2025年全球金属包装行业中国贡献率超过35%，成为全球金属包装最大的生产与消费国。

竞争格局方面，供给端呈现显著的“哑铃型”特征。一端是数家年产能超过50亿罐的全国性龙头企业，凭借规模效应、全国化布局及持续技术投入，占据超60%市场份额；另一端是大量服务于区域市场或细分领域的专业化中小企业。2025年行业前十家企业市场集中度（CR10）预计提升至约68.5%，产业整合趋势在原材料价格波动与环保成本上升双重压力下持续深化。

表1：全球及中国金属包装市场规模预测

市场	2025年规模	2032/2034年预测	复合年均增长率
全球金属包装	1548.3亿美元	2099.1亿美元（2034）	3.50%
中国包装市场	1502.2亿美元	2305.4亿美元（2032）	6.31%
全球两片罐	2540亿元	3110.9亿元（2032）	3.00%

绿色包装已成为行业发展的主旋律，推动产业转型升级。2021年7月，国家发改委印发《“十四五”循环经济发展规划》，明确推行重点产品绿色设计，推动包装和包装印刷减量化。2022年9月，国务院办公厅发布《关于进一步加强商品过度包装治理的通知》，要求到2025年基本形成商品过度包装全链条治理体系。2025年4月，修订后的《快递暂行条例》正式施行，首次增设快递包装“专章”，推进快递包装绿色化、减量化、可循环。

金属包装因其优异的可回收利用特性——铝罐回收率远高于塑料和玻璃，在限塑令政策持续推进的背景下，有望持续受益于绿色包装转型趋势。昇兴股份持续投入新产品、新工艺和绿色包装相关研发，2025年研发费用4327.68万元，研发人员308人，已积累200项以上专利知识产权成果。