陆金所控股：陆金所风险承担比例（按贷款余额记）-行业数据

我们认为，在更强的监管下，助贷平台或许无法实现 100%的轻资产模式，同时自身持有小贷公司或者消金牌照也可能为业务带来更多灵活性，长期来看平台承担 20-30%的信用风险 可能是比 较合适的水平。据公司公告，3Q22 末陆金所在 其贷款余额中的风险承担比例已经上升到 22.5%。360 数科轻资本模式在新增贷款中的占比自 2019 年以来有所上升，未来随着降贷款利率和客群调整基本结束，轻资本模式的占比有望重新上升。