定制基金底层资产中金融债和信用债占比较高（2023）-行业数据

2023年银行自营投资定制基金占比下降。市场普遍认为在资本新规出台后，定制债基将享受资本计量方法上的优势，资本占用较低，因此银行会加大配置力度。从关联人持仓口径来看，2023H1 银行定制债基投资比例有所抬升，但 2023 年末下降。我们推测有两点原因：（1）资本新规实际落地并未严格执行，基金计量方法上银行仍可采用穿透法计量，因此定制基金的优势减弱。（2）定制基金底层资产中金融债、信用债占比高于普通债基，穿透计量后资本占比较高，此前未严格执行基金穿透计量要求的银行将压降一部分定制基金敞口。