福赛及可比公司销售费用率对比（%）-行业数据

2019-2022 年公司毛利率稳定在 30%-33%，净利率稳定在 11%-13%。即使在全球疫情、缺芯及原材料价格上涨背景下，公司仍然保持了较为稳定的盈利水平。在汽零行业中，公司毛利率保持在行业前 30%，盈利能力较强。2023 年因墨西哥第二工厂、芜湖新工厂和天津恒福赛的投资建设，毛利率/净利率分别降低至 26.4%/9.1%，我们认为随后续新项目逐步进入量产周期叠加规模效益逐渐显现，盈利能力将逐季恢复。