NB-IoT水表的成本拆分（2019年）-行业数据

行业集中度仍然较低，高景气度形势下公司作为龙头有望充分获益。目前我国水表生产企业约有 500-600 家，其中龙头企业主要是宁波水表、三川智慧、新天科技这三家，2015-2018 年三家头部企业的表计产量合计为 1852.84、2047.47、1826.80、1726.19 万只，占比行业总产量分别为 20.82%、22.50%、18.99%、17.23%；根据中国产业信息网的数据，智能水表方面，预计 2019 年三家头部企业产量合计占比将达到 25%，总体来看行业集中度仍然较低。考虑到：1）我们在前文中已经介绍，存量旧表置换+增量新表升级，未来三年市场空间为 151.97 亿元/年，其中智能表空间为 104.18 亿元/年，行业景气度仍将高企；2）NB-IoT 水表的研发和生产对技术水平要求较高，只有行业龙头企业具备研发、生产和销售能力；3）NB-IoT 水表的运维和数据分析处理能力也对水表企业提出更高要求，因此，我们预计，公司作为行业龙头，在手质量、品牌、NB-IoT 先发、渠道、服务、技术、成本等多项核心竞争优势，有望在行业高景气度形势下充分率先获益。