地方政府债务余额占比持续升高-行业数据

地方政府接力资产负债表扩张，但债收比现已攀至高点。2020 年后疫情袭来，对全球经济发展造成较大冲击，导致了非金融企业对未来经济的较低预期，因而其加杠杆意愿也较低，2020 年 Q1-2022Q4 非金融企业杠杆率下滑 1.2pct。地方政府在此情况下接力资产负债表扩张，2020Q1-2022Q4 地方政府杠杆率上升9.8pct。与之而来的是地方政府债收比达到了 2014 年以来的最高点 1.7。