下游需求快速放量，头部模型贡献度高。根据 openrounter，截至 2025年 11月，大模型周度 token 使用量已升至 7.08万亿，较年初扩大约 13 倍，生成式 AI 在多行业、多场景的使用强度显著提升；从结构看，Anthropic Claude、Google Gemini、OpenAI GPT、DeepSeek 与 X-ai Grok 五大系列合计周度使用量约 5.9万亿，占比约 83%，CR5维持高位，表明需求主要由头部模型驱动，市场呈现规模化扩张与集中度提升并行的态势。