图表92017-2020年峰值存在特殊性，我们认为2022年峰值约在91%-行业数据

虽然欧盟天然气库存历史峰值通常在 10月 1日之后出现，但我们认为 1000TWh的实际库存（库存容量的 91%）已接近 2022年峰值水平。这是由于：第一，虽然欧盟部分年份 10月后仍有大量注入，使库存峰值的出现显著晚于 10月 1日（2017、2018），但其实际原因为 10月前的注入过缓，虽然峰值推后但峰值库存水平低于库存容量的90%。第二，虽然欧盟部分年份库存峰值水平显著高于 90%（2019、2020），但其主因上一冬季库存运用少，库存结余水平高（2019年为谷值 41%、2020年谷值为 54%），考虑到 2022年 4月 1日库存水平仅有 26%，库存峰值超过91%的概率较低。