单位房地产增加值前向带动GDP1.09（完全消耗法，2020）-行业数据

房地产撬动自身和前向 GDP 的乘数为 2.09，主要对货币金融、批发、商务、零售、电力、钢铁、煤炭、金属、建筑建材等行业起到较大带动作用。考虑除了直接的投资活动对经济的贡献，房地产也会通过对上下游产业链的带动进一步影响经济。我们使用投入产出表测算房地产对 GDP 的撬动作用，结果表明房地产的 1 单位增加值撬动自身及前向GDP 为 2.09，相比而言，基建的效果为 1.99。结合 2020 年，各自 7.2%和 7.5%的增加值份额，测算房地产和基建的自身及前向带动 GDP 占比分别为 15.0%和 14.9%。（1）从房地产前向带动的行业来看，主要包括货币金融、批发、商务、零售、电力、钢铁、煤炭、金属、建筑建材等行业。过去的大宗商品周期，主要体现为钢铁等黑色系产品，以及水泥、砂石等非金属矿制品伴随房地产周期而波动。（2）撬动系数较 2018 年投入产出表测算的2.20 有所减弱，主要是因为土地购置费用占比越加提升。而基建 2020 年数据测算的参数为 1.99，较 2018 年的 1.87 有所提升，主要原因在于供给相对稀缺、具有更大投资乘数的“新基建”占比提升。同基建相比，房地产所带动领域更偏向于建筑建材、金属、批发等。