化学原料及化学制品制造业营收与成本增速变化-行业数据

 第一层压缩：油价下跌对化工企业营收的影响程度比成本更大，从微观上导致企业利润空间缩窄。化工企业在购进原材料到出售产成品的过程中，均会受到油价下跌的影响，然而从历史数据来看，油价下跌对收入端的影响比成本更大。在 2018Q4 和 2020Q1 两段油价大幅下跌的时期，化学原料及化学制品制造业营收与成本增速均大幅下跌，其中营收跌幅均超过成本跌幅，化工企业实际利润空间收窄。