2016A-2020Q3凯龙高科/艾可蓝隆盛科技/奥福环保研发投入情况-行业数据

的必要保障，也是公告壁垒、全产业布局壁垒和客户壁垒的先决条件。2016/17/18/19 年 及 2020Q1-3 公 司 研 发 费 用 分 别 为0.47/0.64/0.72/0.8/0.62 亿元，均大幅超过尾气处理行业内对标公司艾可蓝（SCR 轻型国产柴油后处理）、隆盛科技（EGR 行业龙头）和奥福环保（载体生产商）研发投入。从研发费用率来看， 2018/19/20Q3 公司研发费用率为 6.16%/7.51%/7.57%，同期艾可蓝为 5.04%/5.62%/5.4%，隆盛科技为 7.01%/5.7%/4.84%，公司也明显胜于同行。尾气治理行业是典型的政策导向性和技术推动性行业，需要公司在技术研发方面进行前瞻性布局，以便在标准来临之际及时把握市场机遇，形成利于自身的竞争优势。公司研发投入强度大、具有前瞻性视角，并拥有一支庞大的跨学科研发队伍（共约 300 人）和一座国家级企业技术研发中心。目前已经获得“柴油机 SCR 催化消声器”等 164 项专利、4 项软件著作权和 4 项集成电路布图设计，其中发明专利 43 项，为公司确保行业领先水平提供了坚实的基础。我们认为公司在国六市场的大体量长期培育或将为自身带来巨大爆发潜力，也是公司形成后述公告壁垒、全产业链布局壁垒和客户壁垒的先决条件。