奥斯龙-明斯克收入及利润概况（亿欧元）-行业数据

技术&规模逐步赶超海外龙头，仙鹤产品出海逻辑愈发顺畅。特种纸起源于欧洲，全球多数技术领先、产能居前的头部企业多为欧美企业。其中，全球特种纸龙头奥斯龙-明斯克为全球第一大特种纸龙头，旗下拥有 16 大产品系列，2020年实现营收/ EBITDA 为 26.8/3.3 亿欧元，2013-2020 年 CAGR 为 17.6%/30.6%。亚太地区特种纸产能约 700 万吨，全球总供应量 25%左右。由于欧美地区人工成本上涨、中国企业在部分产品的生产技术已赶超海外龙头、发展中地区特种纸消费量保持高速成长，因此中国企业具有广阔的海外市场发展空间，我们看好仙鹤产品加速出海，向国际化企业迈进。