低压电器行业格局分散（2019A，以公司低压电器营收计算）-行业数据

在中高端市场，我们判断其在中高端市场位居第一/第二。相对外资品牌，内资品牌产品性价比高，服务和响应速度也优于外资，随着国内品牌持续高研发投入，产品品质不断提升，凭借前述竞争优势将与外资品牌缩小差距，中高端国产替代成为大势所趋。我们预计外资企业将逐步“退守”在工业建筑、IDC 等对产品要求苛刻的高端项目型市场。以 2019 年天正 22.01 亿元营业收入计算，占整个国内低压电器市场的销售额市占率仅不到 5%，公司在巩固经销业务优势外，面向中高端市场积极布局直销业务，开拓 IDC、通讯、新能源等新兴高端制造行业，有望受益于国产替代进程，步入成长期。