昆药集团：收入及利润增速-行业数据

针剂业务表现波动，口服品种较快增长。2019 年前昆药集团收入增长较快，主因针剂、商业收入快速增长，20 年收入下滑主因针剂业务受政策及疫情影响较大，2021~2022 年收入企稳；利润端趋势基本一致。分业务来看，公司针剂业务在政策等多因素影响下于 2021 年触底、22 年政策环境转暖后恢复正增长，但收入占比已下降至 12%；口服产品保持持续的稳健增长、22 年收入占比提升至 35%；商业平稳运行，22 年下滑主因防控政策影响。