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氧化钇供给收紧：齿科氧化锆粉体海外份额向国内转移

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所属报告：

国瓷材料-300285-A股公司研究报告：稀土重构陶瓷格局国产替代正当时-260715（25页）.pdf

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氧化钇供给收紧正推动齿科氧化锆粉体市场份额从海外向国内转移。海外厂商路径中，氧化钇供给收紧导致海外粉体/瓷块厂商存在减产停产风险，下游客户更重视供应链安全与本土化配套，海外高端份额松动，国产导入窗口打开。国内公司路径中，国内企业已具备氧化锆粉体技术与产品积累，依托“粉体-瓷块-修复材料”产业链协同优势，加速切入高端市场，逐步抢占海外份额。数据来源：国投证券证券研究所

氧化钇供给收紧推动齿科氧化锆粉体海外份额向国内转移路径
传导层级	海外厂商路径	国内公司路径
上游变量	氧化钇供给收紧（出口趋紧/供应不确定性上升）
关键作用	氧化钇是钇稳定氧化锆（3Y/4Y/5Y）的关键稳定剂之一	国内企业已具备氧化锆粉体技术与产品积累
中游影响	海外粉体/瓷块厂商生产依赖氧化钇稳定供应；供给收紧后，海外厂商存在减产停产风险	高端/美学分层粉体持续推进客户验证与导入
下游反馈	海外供给稳定性下降，下游客户更重视供应链安全与本土化配套需求提升	“粉体-瓷块-修复材料”产业链协同优势逐步显现
产业增量	海外高端份额松动，国产导入窗口打开	在海外供给收缩背景下，国内厂商有望加快切入高端市场，逐步抢占海外市场空间

数据来源：国投证券证券研究所

从氧化钇供给收紧对齿科氧化锆粉体份额转移的影响路径来看，可以提炼出三个关键特征：
海外厂商路径：供给收紧触发减产风险，加速份额松动。高端齿科氧化锆粉体市场长期由海外厂商主导，其生产高度依赖氧化钇稳定供应。氧化钇供给收紧导致海外厂商减产停产风险上升，供给稳定性下降，下游客户对供应安全和本土化配套的重视度提升，海外高端份额松动，为国产导入打开窗口。
国内公司路径：技术与产业链优势双轮驱动国产替代。国内企业已具备氧化锆粉体技术与产品积累，高端/美学分层粉体持续推进客户验证与导入。“粉体-瓷块-修复材料”全产业链协同优势逐步显现。2026年6月，日本东曹已向下游客户发出氧化锆粉体暂停供应通知，表明海外供给扰动已从预期转为现实，国内厂商切入高端市场的窗口正在加速打开。
氧化钇是连接两条路径的关键变量。氧化钇既是海外厂商供给风险的源头（作为3Y/4Y/5Y钇稳定氧化锆粉体的关键稳定剂），也是国内厂商替代机会的催化剂。氧化钇供给收紧通过“海外减产→客户转向→国产导入”的传导链条，推动齿科氧化锆粉体市场份额从海外向国内系统性地转移。