智驾行业点评报告：L3已获批上路通行高阶智驾持续加速-251216（2页）.pdf

1、 请阅读最后一页的重要声明！智驾行业智驾行业点评报告点评报告 汽车汽车 证券研究报告 行业点评报告/2025.12.16 投资评级投资评级:看好看好(维持维持)最近 12 月市场表现 分析师分析师 吴晓飞 SAC 证书编号：S0160525090003 联系人联系人 王宁 相关报告相关报告 1.高端化+出口驱动总量，智驾+机器人带动产业升级汽车行业 2026 年年度策略报告 2025-11-29 2.Robotaxi 行业更新报告 2025-11-26 3.机器人赛道蓝海可期，2026 年有望成为量产元年 2025-11-25 L3L3 已获批上路通行，已获批上路通行，高阶智驾高阶智驾持续加速

2、持续加速 核心观点核心观点 事件事件：2025 年 12 月 15 日工信部发布公告表示已许可长安和北汽蓝谷的两款 L3 级自动驾驶车型产品，下一步将开展上路通行试点。两款两款 L3L3 车型车型“准入申请”“准入申请”获获批批，即将，即将开展“开展“上路通行上路通行试点”试点”：根据 2023年 11 月关于开展智能网联汽车准入和上路通行试点工作的通知，我国 L3级智驾的发展分为准入和上路通行试点两个阶段。2025 年 12 月 15 日工信部表示，长安和北汽蓝谷的两款 L3 级车型的“准入申请”已获得许可，分别是长安 SC7000AAARBEV 纯电轿车和极狐 BJ7001A61NBEV

3、纯电轿车；后续两款车型将进行下一阶段的“上路通行试点”，主要由重庆长安车联科技有限公司、北京出行汽车服务有限公司负责。本次本次 L3L3 上路通行试点区域位于上路通行试点区域位于重庆和北京的重庆和北京的部分部分路路段段：1）长安：相关车型可在交通拥堵环境下的高速公路和城市快速路单车道内进行试点，最高车速 50km/h；具体路段包括重庆市内环快速路、新内环快速路（高滩岩立交赖家桥立交）及渝都大道。2）极狐：相关车型可在北京高速公路和城市快速路单车道内试点，最高车速 80km/h，具体路段包括北京市京台高速（大兴区旧宫新桥机场北线高速）、机场北线高速（大渠南桥大兴机场高速）及大兴机场高速（南六环机

4、场北线高速）。后续后续上路试点上路试点仍仍需符合需符合相关相关要求，要求，其他其他联合体的表现联合体的表现同样同样值得关注值得关注：根据智能网联汽车准入和上路通行试点实施指南（试行），长安和北汽 L3车型在上述区域的通行试点仍需满足相关要求，例如保险、安全员等。此外，2024 年 6 月工信部等四部门研究确定了 9 个进入试点的联合体，其中涉及7 个乘用车车企，除了长安、北汽进入上路通行试点外，后续比亚迪、广汽、上汽、一汽、蔚来的进展同样值得关注。投资投资建议：建议：L3 级智驾已获批上路通行试点，高阶智驾进展持续加速。推荐标的：小马智行(PONYO)、地平线机器人-W、小鹏汽车-W、耐世特、

5、伯特利等。风险提示：风险提示：高阶智驾政策推迟更新，厂商技术迭代进展不及预期，用户对智驾接受度降低等。-8%-1%6%13%20%28%汽车沪深300 谨请参阅尾页重要声明及财通证券股票和行业评级标准 2 行业点评报告/证券研究报告 信息披露信息披露 分析师承诺分析师承诺 作者具有中国证券业协会授予的证券投资咨询执业资格，并注册为证券分析师，具备专业胜任能力，保证报告所采用的数据均来自合规渠道，分析逻辑基于作者的职业理解。本报告清晰地反映了作者的研究观点，力求独立、客观和公正，结论不受任何第三方的授意或影响，作者也不会因本报告中的具体推荐意见或观点而直接或间接收到任何形式的补偿。资质声明资质声

6、明 财通证券股份有限公司具备中国证券监督管理委员会许可的证券投资咨询业务资格。公司评级公司评级 以报告发布日后 6 个月内，证券相对于市场基准指数的涨跌幅为标准：买入：相对同期相关证券市场代表性指数涨幅大于 10%；增持：相对同期相关证券市场代表性指数涨幅在 5%10%之间；中性：相对同期相关证券市场代表性指数涨幅在-5%5%之间；减持：相对同期相关证券市场代表性指数涨幅小于-5%；无评级：由于我们无法获取必要的资料，或者公司面临无法预见结果的重大不确定性事件，或者其他原因，致使我们无法给出明确的投资评级。A 股市