海外科技行业2025年第46期：GPT~5.2再提模型能力上限阿里发力C端入口建设-251213（9页）.pdf

1、 请务必阅读正文之后的免责条款部分 股票研究股票研究 行业专题研究行业专题研究 证券研究报告证券研究报告 股票研究/Table_Date 2025.12.13 GPT-5.2 再再提模型能力上限提模型能力上限，阿里阿里发力发力 C 端入口建设端入口建设 Table_Industry 海外科技海外科技 Table_Invest 评级：评级：增持增持 Table_Report 相关报告相关报告 海外科技豆包 AI 助手上市，开启 AI 应用爆发时刻2025.12.07 海外科技Gemini 3、TPU、端侧 AI 应用更新报告2025.12.02 海外科技AI 迭代提速，互联网增长稳健，板块趋势延

2、续 AI 迭代提速，互联网增长稳健2025.11.23 海外科技AI 加速呈现 C 端应用，强现实与强预期不惧扰动2025.11.16 海外科技自动驾驶与算力扩张共进，巩固 AI 成长逻辑2025.11.08 海外科技行业 2025 年第 46 期 table_Authors 姓名 电话 邮箱 登记编号 秦和平(分析师)0755-23976666 S0880523110003 高翩然(分析师)0755-80305701 S0880525040066 李潇(分析师)021-23183060 S0880525070003 刁云鹏(研究助理)021-38674878 S0880125070016 龚

3、浩(研究助理)021-23183306 S0880125090016 本报告导读：本报告导读：GPT-5.2 发布，各测试分数重新登顶发布，各测试分数重新登顶；阿里；阿里成立成立 C 端事业部，打造端事业部，打造 AI时代超级入口时代超级入口；特朗普政府批准特朗普政府批准 H200 AI 芯片对华出口。芯片对华出口。投资要点：投资要点：Table_Summary 投资建议：投资建议：维持行业增持评级，推荐 AI 算力方向、云厂商方向、AI应用方向、AI 社交方向。GPT-5.2 发布，发布，聚焦聚焦专业知识工作与企业级应用的能力提升专业知识工作与企业级应用的能力提升。12 月11 日，Open

4、AI 正式发布新一代大模型 GPT-5.2，主打通用智能、编码能力和长上下文任务处理。GPT-5.2 在信息检索、写作、翻译、数学推演与编程任务中进一步提速，并能够处理更长、更复杂的推理链条。在用于评估专业型技能的 GDPval 测试中，GPT-5.2 得分70.9%，分别领先 GPT-5.1 和 Gemini 3 PRO 32.1%和 17.4%；同时在体现 AGI 水平的基准测试 ARC-AGI 中也大幅领先。GPT-5.2 被拆分为 Instant、Thinking、Pro 三个版本，对应即时响应、深度推理与高性能任务需求。API 端价格有所上涨：输入费用为每百万 tokens 1.75

5、 美元，输出费用为每百万 tokens 14 美元。本次发布是进入“红色警报”下的 OpenAI 应对谷歌竞争的迅速回击。阿里阿里成立成立 C 端事业部端事业部，欲，欲打造千问为打造千问为 AI 时代的超级入口时代的超级入口。12 月 9日，阿里巴巴宣布组织架构重大调整，正式成立千问 C 端事业群。该事业群整合原智能信息与智能互联两大业务板块，囊括千问 APP、夸克、AI 硬件、UC 及书旗等核心产品矩阵。阿里还规划将地图、外卖、办公、健康等生活服务全面接入千问，成为用户接触 AI 技术的首选触点。目前阿里在 C 端 AI 布局主要依托夸克，其 In-APP AI同类排名第十，MAU 达 63

6、59 万虽拥有通义、夸克等多款产品，但在 C 端缺乏头部领跑者，整体存在感有待提升。在内部沟通中提及，千问 C 端事业群的首要目标是将千问打造成为一款超级 APP，构建以自身为核心的 AI 新生态。特朗普政府正式批准特朗普政府正式批准 H200 AI 芯片对华出口芯片对华出口，提升国内训练端算力，提升国内训练端算力供给供给。12 月 8 日，特朗普宣布允许英伟达向中国出口 H200 芯片，但需向美国政府支付 25%销售分成，相比 H20 出口许可的 15%提高10 个百分点。H200 于 2023 年 11 月发布，采用台积电 4N 先进工艺，核心为 GH100GPU，内置 800 亿晶体管，