【华龙证券】传媒行业周报：通义千问发布全模态升级，实现“声形意合”交互突破-251214（10页）.pdf

1、请认真阅读文后免责条款请认真阅读文后免责条款请认真阅读文后免责条款传媒传媒报告日期：报告日期：2025 年年 12 月月 14 日日通义千问发布全模态升级，实现通义千问发布全模态升级，实现“声形意合声形意合”交互突破交互突破传媒传媒行业周报行业周报华龙证券研究所华龙证券研究所投资评级：投资评级：推荐推荐（维持维持）最近一年走势最近一年走势分析师：孙伯文执业证书编号：S0230523080004邮箱：分析师：王佳琪执业证书编号：S0230525040001邮箱：相关阅读相关阅读火山引擎智能体安全双平台发布，构建全周期安全基座传媒行业周报2025.11.10豆包 3D 模型 1.0 重磅发布，实现

2、单图生成+仿真级建模双突破传媒行业周报2025.10.28豆包语音实现语义情感突破，教育场景应用深度优化传媒行业周报2025.10.21摘要：摘要：通义千问正式发布通义千问正式发布 Qwen3-Omni 重大升级重大升级，全模态能力实现全面全模态能力实现全面跃升。跃升。11 月 5 日，12 月 11 日，通义千问正式发布 Qwen3-Omni新升级版本。Qwen3-Omni 是新一代原生全模态大模型，能够无缝处理文本、图像、音频和视频等多种输入形式，并通过实时流式 响 应 同 时 生 成 文 本 与 自 然 语 音 输 出。Qwen3-Omni-Flash-2025-12-01是在Qwen3

3、-Omni基础上进行全面升级的版本。此次升级，让 Qwen3-Omni-Flash-20251201 在全模态场景下真正做到“声形意合，令出智随”，为用户带来前所未有的自然、精准、生动的 AI 交互体验。恺英恺英“暖星谷梦游记暖星谷梦游记”正式上线，正式上线，AI 潮玩承载日常情感陪伴。潮玩承载日常情感陪伴。2025 年 12 月 8 日，恺英网络旗下恺顽科技打造的治愈系 AI 潮玩品牌“暖星谷梦游记”正式开售，首批“星之子系列”AI 智能玩偶（晚安羊、不忧鸟）同步上线，配套专属 APP暖星谷梦游记也于当日上线。此次暖星谷梦游记首批产品正式发售，标志着恺英网络在“AI+IP”业务模式下开启了创

4、新实践的新篇。作为一次深度融合科技与情感的尝试，暖星谷梦游记精准回应了当代消费者对情感陪伴+科技互动的双重诉求。投资投资建议建议：随着全模态 AI 加速向客户服务、内容创作、智能终端等高频交互场景渗透，行业正面临从“多模态可用”到“交互自然可信、响应精准可控、跨场景稳定可靠”的关键转型期。建议重点关注在复杂多模态理解、精细化系统控制、低延迟流式生成、多语言鲁棒性等领域具备全栈技术积累与产品化能力的平台型服务商，把握传媒板块三大核心方向：AI 技术赋能：游戏产业加速融合 AI 技术实现降本增效，建议关注恺英网络、巨人网恺英网络、巨人网络络、心动公司心动公司、姚记科技姚记科技、完美世界完美世界、腾

5、讯控股腾讯控股；IP 价值释放：优质 IP 的商业化运营持续深化，建议关注奥飞娱乐奥飞娱乐；影视行业复苏：内容供给改善带动行业回暖，建议关注华策影视华策影视、慈文传慈文传媒、万达电影、上海电影媒、万达电影、上海电影。维持传媒行业“推荐”评级。风险提示风险提示：新技术发展不及预期；行业竞争加剧；新产品研发上线及表现不及预期；政策及监管环境趋严；宏观经济波动。证券研究报告证券研究报告行业研究报告行业研究报告请认真阅读文后免责条款表：重点关注公司及盈利预测表：重点关注公司及盈利预测股票代码股票代码股票简称股票简称2025/12/12EPS（元）（元）PE投资投资评级评级股价（元）股价（元）2024A

6、2025E2026E2027E2024A2025E2026E2027E002558.SZ巨人网络41.380.961.191.651.8443.134.825.122.5增持002517.SZ恺英网络22.240.761.041.221.3129.321.418.217.0买入0700.HK腾讯控股616.0020.94-31.6318.7-17.7未评级2400.HK心动公司62.751.71-4.6714.4-12.2未评级601595.SH上海电影29.300.200.540.720.80146.554.340.736.6增持002605.SZ姚记科技23.151.311.421.571