ESG行业周报：中央经济工作会议坚持“双碳”引领新型能源系统建设与绿色价值机制完善并进-251212（19页）.pdf

1、行 业 研 究 2025.12.12 1 敬 请 关 注 文 后 特 别 声 明 与 免 责 条 款 ESG 周 报 中央经济工作会议坚持“双碳”引领，新型能源系统建设与绿色价值机制完善并进 分析师 郑豪 登记编号：S1220522040003 李倩 登记编号：S1220524080001 行 业 评 级:推 荐 相 关 研 究 ESG 周报：多省“十五五”规划密集落地，传统能源保障与新型能源系统建设并行2025.12.08 ESG 周报：COP30 气候融资机制获突破，化石燃料分歧延续凸显转型挑战2025.11.30 ESG 周报：全国碳市场配额方案稳步落地，碳市场扩容强化低碳投资主线202

2、5.11.22 ESG 周报：新能源发展迈入深化攻坚，多路径布局增长新动能2025.11.08 核心观点：核心观点：国内热点：国内热点：中央经济工作会议强调坚持“双碳”引领中央经济工作会议强调坚持“双碳”引领。12 月 10 日至 11 日，中央经济工作会议在北京举行，会议再次强调“双碳”引领与全面绿色转型，根据“双碳”目标规划，我国将在 2030 年实现碳达峰，“十五五”将是“双碳”政策推进的关键时期。会议明确将节能降碳改造、新型能源体系建设、绿电应用拓展及全国碳市场完善等作为重点任务，不仅延续了“十四五”规划的政策导向，更在操作层面进一步聚焦，为“十五五”能源结构根本性转型奠定了坚实的政策

3、基调。这一政策动向预计将对能源、电力、环保及高耗能行业产生深远影响。一方面，可再生能源装机、新型电网建设、储能及氢能等关键领域将获得持续的政策与市场驱动力；另一方面，高耗能产业面临更严格的节能降碳约束，同时通过绿电消费与绿证交易机制，其绿色转型路径也将进一步清晰。特别是绿证市场的健全与全国碳市场的深化，将逐步形成覆盖范围更广、约束力更强的碳定价机制，推动企业将环境成本内部化，加速行业分化与技术迭代。我们建议重点关注以下主线：一是直接受益于新型能源系统建设的光伏、风电、核电、储能、氢能及智能电网设备等领域；二是具备节能降碳技术优势的服务商与装备企业，尤其在工业改造、余热利用、碳捕集等方面；三是随

4、着绿证市场扩容和碳市场深化，绿色电力运营商、第三方核查服务及碳资产管理公司有望迎来价值重估；四是环保细分领域如固体废物综合治理、新污染物治理及生态修复等，也将延续政策支持下的需求增长。海外热点：海外热点：欧盟或将减排欧盟或将减排 90%90%写进法律写进法律。12 月 10 日，欧洲议会发布消息，欧洲议会与欧盟理事会于 9 日晚就修订欧洲气候法达成了一项临时政治协议。根据该协议，将在法律中加入一个 2040 年中期“具有约束力”的气候目标，即到 2040 年，净温室气体排放量比 1990 年水平减少 90%，以设定新的中期约束性目标，为到 2050 年实现气候中和铺平道路。此次中期目标的设定有

5、几大亮点和重要意义值得关注。首先，这是一个具有法律约束力的目标，过去，中间路径（例如 2040 年）多为政策目标或建议，而此次将2040 年减排 90%设定为法律约束义务，使得成员国的责任更加明确。其次，协议允许使用国际碳信用和部分补偿机制，并且充分考虑了各国在经济、竞争力、社会公平、能源安全等方面的情况。此外，这一目标的设定还可能对全球供应链与贸易格局产生深远影响。欧盟的低碳要求将成为新的贸易、投资、产业配置标准，这对中国等出口导向型国家的产业来说，可能意味着需要更快地适应欧盟的新规，以确保产品和服务能够继续进入欧盟市场。产品追踪：产品追踪：本期无新成立基金；本期新发行债券 42 只，总规模

6、 450.06 亿元，其中绿色债券 29 只，社会债券 11 只，可持续发展钩债券 2 只；本期新发行理财产品 40 只，其中纯 ESG 主题 9 只，环境保护主题 1 只，社会责任主题 30 只。方 正 证 券 研 究 所 证 券 研 究 报 告 ESG 行业周报 2 敬 请 关 注 文 后 特 别 声 明 与 免 责 条 款 s 指数追踪：指数追踪：截至 2025 年 12 月 12 日，本周主要 ESG 指数表现分化，其中，中证 500ESG 基准涨幅最大，上涨 1.59%，其次为华证 ESG 领先，上涨 0.30%，沪深 300ESG 领先跌幅最大，下跌 0.56%。近一年主要 ESG