医药行业：2025年全国医疗保障工作会议点评优化集采支持医药产业创新发展-251214（2页）.pdf

1、 请务必阅读正文之后的免责条款部分 股票研究股票研究 行业跟踪报告行业跟踪报告 证券研究报告证券研究报告 股票研究/Table_Date 2025.12.14 优化集采，支持医药产业创新发展优化集采，支持医药产业创新发展 Table_Industry 医药医药 Table_Invest 评级：评级：增持增持 Table_Report 相关报告相关报告 医药政策拉动国内市场有效复苏，医疗设备招采保持快速增长2025.12.10 医药医保战略购买引导医药产业创新发展2025.12.07 医药药价透明公开，促进国内创新药全球发展2025.12.05 医药龙头率先走出泥潭，供需两侧拐点已至2025.1

2、2.03 医药持续重点推荐创新药械产业链2025.11.30 2025 年全国医疗保障工作会议点评 table_Authors 姓名 电话 邮箱 登记编号 陈铭(分析师)021-23219164 S0880525100004 余文心(分析师)021-38676666 S0880525040111 本报告导读：本报告导读：全国医疗保障工作会议召开全国医疗保障工作会议召开，我们认为，我们认为 2026 年国家医保局将继续推进优化集采政年国家医保局将继续推进优化集采政策，推动生育保险、长护险发展，发挥医保战略购买作用，支持创新药产业发展策，推动生育保险、长护险发展，发挥医保战略购买作用，支持创新药产

3、业发展。投资要点：投资要点：Table_Summary 事件：2025 年 12 月 13 日，全国医疗保障工作会议在北京召开，总结“十四五”时期医保工作，部署 2026 年工作。支持商业健康保险发展，健全多层次医疗保障体系。支持商业健康保险发展，健全多层次医疗保障体系。国家医保局将支持商业健康保险与基本医保衔接互补、差异化发展。积极落地商保创新药品目录，鼓励商业健康保险将更多基本医保目录外的合理医疗费用纳入保障范围。鼓励商业健康保险机构扩大对创新药的投资规模，促进创新药研发。在个人充分授权和确保数据安全基础上，为有需要的商业健康保险产品提供“医保+商保”一站式清分结算服务，提高核赔效率。协同

4、健全职工医疗互助制度，推动慈善资源与救助需求精准匹配。积极适应人口发展战略，推动生育保险和长期护理保险发展。积极适应人口发展战略，推动生育保险和长期护理保险发展。国家医保局将推动将灵活就业人员、农民工、新就业形态人员纳入生育保险覆盖范围。合理提升产前检查医疗费用保障水平，力争全国基本实现政策范围内分娩个人“无自付”。将适宜的分娩镇痛项目按程序纳入基金支付范围。全面实现生育津贴按程序直接发放给参保人。全面推进长期护理保险制度，优化长护服务供给。鼓励商保机构开发商业长期护理保险产品。发挥医保战略购买作用，支持医药产业创新发展。发挥医保战略购买作用，支持医药产业创新发展。国家医保局支持引导医药产业良

5、性竞争、差异化创新发展。深入落实支持创新药高质量发展若干措施，提高创新药多元支付能力。开展新批次国家组织药品集采和高值医用耗材集采。继续推进中成药、中药饮片全国联盟采购。基本实现国家组织集采中选药品耗材直接结算并积极稳妥地扩大至其他产品，提高企业回款效率。发挥好中国药品价格登记系统多元价格发现功能，助力中国医药产业“走出去”。风险提示：政策落地推进不达预期、创新药研发进展不达预期风险、医保控费政策相关风险 行业跟踪报告行业跟踪报告 请务必阅读正文之后的免责条款部分 2 of 2 本公司具有中国证监会核准的证券投资咨询业务资格本公司具有中国证监会核准的证券投资咨询业务资格 分析师声明分析师声明

6、作者具有中国证券业协会授予的证券投资咨询执业资格或相当的专业胜任能力，保证报告所采用的数据均来自合规渠道，分析逻辑基于作者的职业理解，本报告清晰准确地反映了作者的研究观点，力求独立、客观和公正，结论不受任何第三方的授意或影响，特此声明。免责声明免责声明 本报告仅供国泰海通证券股份有限公司（以下简称“本公司”）的客户使用。本公司不会因接收人收到本报告而视其为本公司的当然客户。本报告仅在相关法律许可的情况下发放，并仅为提供信息而发放，概不构成任何广告。本报告的信息来源于已公开的资料，本公司对该等信息的准确性、完整性或可靠性不作任何保证。本报告所载的资料、意见