【信达证券】钢铁行业周报：反内卷逻辑持续演绎，钢铁板块配置价值凸显-251214（18页）.pdf

1、 反内卷逻辑持续演绎，钢铁板块配置价值凸显 【】【】Table_Industry 钢铁 Table_ReportDate2025 年 12 月 14 日 请阅读最后一页免责声明及信息披露 http:/ 2 证券研究报告 行业研究周报 Table_ReportType 行业周报 Table_StockAndRank 钢铁钢铁 投资评级投资评级 看好看好 上次评级上次评级 看好看好 Table_Author 高 升 煤炭、钢铁行业首席分析师 执业编号：S1500524100002 邮 箱： 刘 波 煤炭、钢铁行业分析师 执业编号：S1500525070001 邮 箱： 李 睿 煤炭、钢铁行业分析师

2、 执业编号：S1500525040002 邮箱： 信达证券股份有限公司 CINDA SECURITIES CO.，LTD 北京市西城区宣武门西大街甲127号金隅大厦B座 邮编：100031 Table_Title 反内卷逻辑持续演绎，钢铁板块配置价值凸显 Table_ReportDate 2025 年 12 月 14 日 本期内容提要：本期内容提要：本周市场表现：本周市场表现：本周钢铁板块下跌 2.53%，表现劣于大盘；其中，特钢板块下跌 1.00%，长材板块下跌 2.66%，板材板块下跌 3.20%；铁矿石板块下跌 2.38%，钢铁耗材板块下跌 2.84%，贸易流通板块下跌0.490%。供给

3、情况供给情况。截至 12 月 12 日，样本钢企高炉产能利用率 85.9%，周环比下降 1.16 百分点。截至 12 月 12 日，样本钢企电炉产能利用率 52.8%，周环比下降 1.05 百分点。截至 12 月 12 日，五大钢材品种产量695.7万吨，周环比下降 22.97 万吨，周环比下降 3.20%。截至 12 月12 日，日均铁水产量为 229.2 万吨，周环比下降 3.10 万吨，同比下降 3.41 万吨。需求情况需求情况。截至 12 月 12 日，五大钢材品种消费量 839.7 万吨，周环比下降 24.45 万吨，周环比下降 2.83%。截至 12 月 12 日，主流贸易商建筑用

4、钢成交量 9.8 万吨，周环比下降 0.08 万吨，周环比下降 0.79%。库存情况库存情况。截至 12 月 12 日，五大钢材品种社会库存 941.7 万吨，周环比下降36.81万吨，周环比下降3.76%，同比增加21.34%。截至12 月 12 日，五大钢材品种厂内库存 390.4 万吨，周环比增加 3.31 万吨，周环比增加 0.86%，同比增加 7.53%。钢材价格钢材价格&利润利润。截至 12 月 12 日，普钢综合指数 3434.0 元/吨，周环比下降 39.63 元/吨，周环比下降 1.14%，同比下降 7.13%。截至 12 月 12 日，特钢综合指数 6565.6 元/吨，周

5、环比下降 3.09 元/吨，周环比下降 0.05%，同比下降 3.40%。截至 12月 12日，螺纹钢高炉吨钢利润为 21 元/吨，周环比下降 13.0 元/吨，周环比下降 38.24%。截至 12 月 12 日，建筑用钢电炉平电吨钢利润为-25 元/吨，周环比持平元/吨，周环比持平。原燃料情况原燃料情况。截至 12 月 12 日，日照港澳洲粉矿现货价格指数（62%Fe）为 785 元/吨，周环比下跌 5.0 元/吨，周环比下跌 0.63%。截至12 月 12 日，京唐港主焦煤库提价为 1650 元/吨，周环比持平。截至12 月 12 日，一级冶金焦出厂价格为 1825 元/吨，周环比下降 5

6、5.0 元/吨。截至 12月 12日，样本钢企焦炭库存可用天数为 11.66天，周环比增加 0.4 天，同比下降 0.4 天。截至 12 月 12 日，样本钢企进口铁矿石平均可用天数为23.42天，周环比下降0.4天，同比增加0.2天。截至 12 月 12 日，样本独立焦化厂焦煤库存可用天数为 13.2 天，周环比增加 0.5 天，同比增加 0.8 天。本周，截至 12 月 12 日，日均铁水产量为 229.2 万吨，周环比下降 3.10万吨，同比下降 3.41万吨。五大钢材品种社会库存周环比下降 3.76%，五大钢材品种厂内库存周环比增加 0.86%。本周，日照港澳洲 请阅读最后一页免责声明