人形机器人行业跟踪报告：优必选与卓世科技达成战略合作众擎发布T800-251208（3页）.pdf

1、 请务必阅读正文之后的免责条款部分 股票研究股票研究 行业跟踪报告行业跟踪报告 证券研究报告证券研究报告 股票研究/Table_Date 2025.12.08 优必选与卓世科技达成战略合作，众擎发布优必选与卓世科技达成战略合作，众擎发布 T800 Table_Industry 汽车汽车 Table_Invest 评级：评级：增持增持 Table_Report 相关报告相关报告 汽车线控转向相关国标发布，产业迎来重要助推2025.12.07 汽车零跑 Lafa 5 上市，海外布局延伸至南美2025.11.30 汽车10 月重卡天然气持续回暖，新能源再创新高2025.11.24 汽车广州国际车展召

2、开，机器人成“新主角”2025.11.24 汽车10 月德国新能源车持续高增长，中企表现亮眼2025.11.23 人形机器人行业跟踪报告 table_Authors 姓名 电话 邮箱 登记编号 刘一鸣(分析师)021-23154145 S0880525040050 房乔华(分析师)021-23185699 S0880525040065 本报告导读：本报告导读：近期近期国内外人形机器人产业在政策、产品和订单方面均取得重要进展国内外人形机器人产业在政策、产品和订单方面均取得重要进展，我们认为当，我们认为当前人形机器人行业正处于商业化初期的关键阶段，需要重视行业的边际变化前人形机器人行业正处于商业化

3、初期的关键阶段，需要重视行业的边际变化对对国产国产链和海外链链和海外链优质公司优质公司的影响的影响。投资要点：投资要点：Table_Summary 我们认为，近期国内头部人形机器人企业在产品和订单上持续突破，国内和海外人形机器人产业有望实现共振，人形机器人在全球范围内的商业化进程有望加速，推荐美湖股份、新泉股份、宁波华翔、拓普集团、肇民科技、均胜电子。优必选科技与卓世科技达成战略合作，计划未来优必选科技与卓世科技达成战略合作，计划未来 5 年联合部署年联合部署 1 万万台机器人台机器人。11 月 28 日，优必选科技与卓世科技在深圳正式签署战略合作框架协议。双方合作将聚焦“行业模型+具身智能”

4、核心方向，共同推动行业大模型+人形机器人在多个领域的解决方案落地，双方计划在未来 5 年内达成 1 万台机器人部署及联合拓展数十亿商业化订单落地，这在业内尚属首次，意味着双方的合作早已跳脱“概念验证”阶段，直接进入“大模型+机器人”商用落地。众擎机器人发布众擎机器人发布 T800。继 SE01 实现全球首例自然步态行走、PM01实现全球首例人形机器人前空翻特技，以突破性技术方案定义行业基准后，众擎持续深耕具身智能核心赛道，锚定“技术探索向产业落地转化”的核心目标，稳步推进通用人形机器人的产业化进程。12 月 2 日，众擎机器人正式发布全尺寸极致高效能通用人形机器人众擎 T800，产品发售进程也

5、随即正式启动，T800 产品定价 18 万元起，同步推出的基础版、生态版（开源版）、锐化版（Pro 版）、旗舰版（Max 版）四款梯度化产品矩阵，精准匹配不同场景的差异化能力需求，也印证着众擎全尺寸通用型人形机器人成功突破“技术可行”到“规模可用”的核心壁垒，正式开启全场景规模化部署的产业落地新阶段。在推动人工智能之后，特朗普政府开始关注机器人在推动人工智能之后，特朗普政府开始关注机器人。根据科创板日报报道，在发布加速人工智能发展计划五个月后，特朗普政府开始转向机器人。据称美国商务部长霍华德 卢特尼克一直在与机器人行业的 CEO 会面，并全力以赴加速行业发展。同时政府正在考虑明年发布关于机器人

6、的行政命令。据称美国交通部也正准备宣布机器人工作组，可能在年底前成立。风险提示：风险提示：产业发展进程不及预期；国内政策落地不及预期；技术路线变更风险 行业跟踪报告行业跟踪报告 请务必阅读正文之后的免责条款部分 2 of 3 表表 1 公司业绩预测与财务估值公司业绩预测与财务估值 代码 简称 收盘价（元）EPS（元）PE（倍）评级 2025E 2026E 2027E 2025E 2026E 2027E 603319.SH 美湖股份 38.78 0.75 0.90 1.07 52 43 36 增持 002048.SZ 宁波华翔 27.54 0.57 1.81 1.99 48 15 14 增持 6