【华鑫证券】电力设备行业周报：英伟达预警AI能源危机，国产电力设备迎北美突破性机遇-251207（18页）.pdf

1、 20252025 年年 1212 月月 0707 日日 英伟达预警英伟达预警 AIAI 能源危机，国产电力设备迎北美能源危机，国产电力设备迎北美突破性机遇突破性机遇 电力设备电力设备行业周报行业周报 推荐推荐(维持维持)投资要点投资要点 分析师：傅鸿浩分析师：傅鸿浩 S1050521120004 分析师：臧天律分析师：臧天律 S1050522120001 行业相对表现行业相对表现 表现 1M 3M 12M 电力设备(申万)-7.9 10.2 31.6 沪深 300-2.0 2.8 15.4 市场表现市场表现 资料来源：Wind，华鑫证券研究 相关研究相关研究 1、电力设备行业周报：工信部推进

2、电池反内卷，机器人整机密集启动 IPO2025-12-01 2、电力设备行业周报：全栈式软硬件构筑谷歌 AI 生态护城河，关注产业链公司投资机遇2025-11-23 3、电力设备行业周报：美国缺电带来电力设备行业机遇，数据中心供电方案向 SST 推进2025-11-10 英伟达预警英伟达预警 AIAI 能源危机，国产电力设备迎北美突能源危机，国产电力设备迎北美突破性机遇破性机遇 英伟达 CEO 黄仁勋近期警示，AI 算力爆发将引发严峻的能源危机，美国电力短缺已制约其 AI 发展。为保障持续供电，科技巨头或需自建核电等专属电源。北美数据中心正面临扩容与电力紧缺的核心矛盾：传统电网增长缓慢，而 A

3、I 数据中心对电力可靠性、灵活性的要求趋近于极限。在此背景下，增加燃气发电、核电等高可靠性电源成为破局关键。杰瑞股份近期连续获得北美 AI 客户超亿美元发电机组订单，标志着国产高可靠性发电解决方案成功切入北美高端市场，验证了电力短缺的紧迫性与相关需求的真实性。我们认为，北美电力缺口将驱动一轮明确的投资周期：1）高可靠性发电设备（燃气、核电等）订单有望持续放量；2）储能设备需求将同步增强；3）电网配套设备（如变压器）增长确定性高。具备对美供货能力的相关产业链公司预计将显著受益。投资观点投资观点 从板块来看，我们认为北美缺电主要利好已经在海外供应链内的电力设备，从发输配送用角度进行拆分，看好发电侧

4、：博盈特焊博盈特焊（机械组覆盖）；储能：阳光电源阳光电源、同飞股份同飞股份；输配电：金盘科技金盘科技；SST：四方股份四方股份、新特电气新特电气等。同时持续关注 AIDC 的电源板块：中恒电气中恒电气、麦格米特麦格米特、欧陆通、欧陆通；液冷板块：英维克英维克（新能源车组覆盖）。对电力设备板块维持“推荐推荐”评级。风险提示风险提示 行业技术发展进度不及预期、行业竞争加剧、大盘系统性风险、推荐公司业绩不达预期等。-40-200204060(%)电力设备沪深300证证券券研研究究报报告告 行行业业研研究究 证券研究报告证券研究报告 请阅读最后一页重要免责声明 2 诚信、专业、稳健、高效 重点关注公司

5、及盈利预测重点关注公司及盈利预测 公司代码公司代码 名称名称 20252025-1212-0707 股价股价 EPSEPS PEPE 投资评级投资评级 20242024 2025E2025E 2026E2026E 20242024 2025E2025E 2026E2026E 301468.SZ 博盈特焊 43.22 0.53 0.68 1.24 81.55 63.91 34.93 未评级 300274.SZ 阳光电源 182.00 5.32 6.88 7.74 34.21 26.45 23.51 买入 300990.SZ 同飞股份 73.06 0.86 1.4 2.13 84.95 52.19

6、 34.3 买入 688676.SH 金盘科技 81.03 1.26 1.71 2.2 64.31 47.39 36.83 买入 601126.SH 四方股份 29.30 0.86 1.01 1.19 34.07 29.01 24.62 买入 301120.SZ 新特电气 18.23-0.13 0.14 0.25-140.23 134.14 73.60 未评级 002364.SZ 中恒电气 23.71 0.20 0.32 0.54 118.55 74.75 44.03 未评级 002851.SZ 麦格米特 70.58 1.08 1.51 2.07 65.35 46.74 34.1 买入 300