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1、华瑞信息资深分析师 郭杨承2025年10月聚酯瓶片：供给侧改革与全球化布局CONTENTS目录我们正站在聚酯瓶片行业的十字路口01聚酯瓶片行业的自救：供给侧“革命”02全球化布局：从“产品出海”到“产能出海”03总结04我们正站在聚酯瓶片行业的十字路口01全球聚酯瓶片产能：东升西降数据来源：华瑞信息48%52%0%20%40%60%80%100%120%20世纪80年代-90年代初20世纪90年代中后期2001年2002年2003年2004年2005年2006年2007年2008年2009年2010年2011年2012年2013年2014年2015年2016年2017年2018年2019年20

2、20年2021年2022年2023年2024年国内外聚酯瓶片产能比重变化对比中国大陆海外20世纪80-90年代，萌芽时期20世纪90年代中期-2000年，国产化率大幅提升。2000年-2010年代中后期，民营力量崛起，产能爆发式增长2010年代末至今，产能过剩与整合升级，全球主导地位确立中国聚酯瓶片行业经历了二十多年的高速发展，已成为全球最大的生产和消费国。数据来源：华瑞信息，上市公司财报中国的崛起与海外的转型01002003004005006007002016年2017年2018年2019年2020年2021年2022年2023年2024年Indorama原生和再生PET瓶片产能变化趋势原生

3、PET再生PET40.1%66.6%2017年2018年2019年2020年2021年2022年2023年2024年2025年*中国聚酯瓶片企业在TOP10中比重逐年上升数据来源：华瑞信息2663845490200400600中国内需增长中国出口增长全球需求增长万吨2020-2024年中国和全球需求新增对比中国88%海外12%2023-2025年中国和海外新增产能对比 2020年以来中国贡献了全球88%新增产能，新增需求贡献48%；产能大幅增长+需求跟进不同步“内卷”困局数据来源：华瑞信息产能结构性过剩同质化竞争激烈利润空间收窄国内市场内卷加剧，造成行业发展通缩现象数据来源：华瑞信息 加工区间

4、从高点的2000-3000元/吨一度压缩至200元以内。社会库存一度冲上300万吨高点“内卷”困局：产能结构性过剩、同质化竞争激烈、利润空间收窄2417.1 156.6 050100150200250300350050010001500200025003000202020212022202320242025聚酯瓶片内外盘加工区间对比内盘左轴，元/吨)出口(右轴，美元/吨)050100150200250300万吨国内聚酯瓶片社会总库存趋势图中国聚酯瓶片内需增长放缓，需要持续扩大外需数据来源：华瑞信息-30%-20%-10%0%10%20%30%40%2022年1月2022年4月2022年7月20

5、22年10月2023年1月2023年4月2023年7月2023年10月2024年1月2024年4月2024年7月2024年10月2025年1月2025年4月2025年7月软饮料瓶装水等食用油片材和其他领域 2025年1-3季度出口维持增长，内需三季度之后小幅复苏；年底产能基数预计至2177万吨/年数据来源：华瑞信息出口市场：一般贸易模式占比增长+贸易壁垒增多-800-600-400-2000200400600Jan-22Mar-22May-22Jul-22Sep-22Nov-22Jan-23Mar-23May-23Jul-23Sep-23Nov-23Jan-24Mar-24May-24Jul-

6、24Sep-24Nov-24Jan-25Mar-25May-25Jul-25Sep-25元/吨聚酯瓶片内外盘价格差进料加工贸易69.76%一般贸易29.57%其他0.68%命运的十字路口：如何通过“供给侧改革”练好内功，同时通过“全球化布局”开拓外延，实现行业的可持续发展与价值提升？聚酯瓶片行业的自救：供给侧“革命”02中国聚酯瓶片产能已占全球50%，但开工率走低数据来源：华瑞信息南美洲3%欧盟6%欧洲其他4%中东和非洲10%印度次大陆7%北亚1%东南亚10%北美9%中国50%全球聚酯瓶片产能分布图数据截至2025年10月，产能基数4360万吨截至2025年10月，中国聚酯瓶片总产能达到216