【信达证券】钢铁行业周报：钢价上行仍可期，板块配置正当时-251123（18页）.pdf

1、 钢价上行仍可期，板块配置正当时 【】【】Table_Industry 钢铁 Table_ReportDate2025 年 11 月 23 日 请阅读最后一页免责声明及信息披露 http:/ 2 证券研究报告 行业研究周报 Table_ReportType 行业周报 Table_StockAndRank 钢铁钢铁 投资评级投资评级 看好看好 上次评级上次评级 看好看好 Table_Author 高 升 煤炭、钢铁行业首席分析师 执业编号：S1500524100002 邮 箱： 刘 波 煤炭、钢铁行业分析师 执业编号：S1500525070001 邮 箱： 李 睿 煤炭、钢铁行业分析师 执业编号

2、：S1500525040002 邮箱： 信达证券股份有限公司 CINDA SECURITIES CO.，LTD 北京市西城区宣武门西大街甲127号金隅大厦B座 邮编：100031 Table_Title 钢价上行仍可期，板块配置正当时 Table_ReportDate 2025 年 11 月 23 日 本期内容提要：本期内容提要：本周市场表现：本周市场表现：本周钢铁板块下跌 7.02%，表现劣于大盘；其中，特钢板块下跌 6.05%，长材板块下跌 9.67%，板材板块下跌 7.38%；铁矿石板块下跌 3.79%，钢铁耗材板块下跌 7.74%，贸易流通板块下跌9.345%。供给情况供给情况。截至

3、11 月 21 日，样本钢企高炉产能利用率 88.6%，周环比下降 0.22 百分点。截至 11 月 21 日，样本钢企电炉产能利用率 51.6%，周环比下降 1.62 百分点。截至 11 月 21 日，五大钢材品种产量741.2 万吨，周环比增加 15.12 万吨，周环比增加 2.08%。截至 11 月21 日，日均铁水产量为 236.28 万吨，周环比下降 0.60 万吨，同比增加 0.34 万吨。需求情况需求情况。截至 11 月 21 日，五大钢材品种消费量 894.2 万吨，周环比增加 33.56 万吨，周环比增加 3.90%。截至 11 月 21 日，主流贸易商建筑用钢成交量 10.

4、0 万吨，周环比增加 0.02 万吨，周环比增加 0.24%。库存情况库存情况。截至 11 月 21 日，五大钢材品种社会库存 1029.4 万吨，周环比下降 31.98 万吨，周环比下降 3.01%，同比增加 28.99%。截至 11 月 21 日，五大钢材品种厂内库存 403.7 万吨，周环比下降 12.27 万吨，周环比下降 2.95%，同比增加 3.13%。钢材价格钢材价格&利润利润。截至 11 月 21 日，普钢综合指数 3438.3 元/吨，周环比增加 15.98 元/吨，周环比增加 0.47%，同比下降 5.59%。截至 11 月 21 日，特钢综合指数 6584.3 元/吨，周

5、环比增加 2.37 元/吨，周环比增加 0.04%，同比下降 3.15%。截至 11 月 21 日，螺纹钢高炉吨钢利润为-30 元/吨，周环比下降 1.0 元/吨，周环比下降 3.45%。截至11 月 21 日，建筑用钢电炉平电吨钢利润为-112 元/吨，周环比增加 43.0 元/吨，周环比增加 27.74%。原燃料情况。原燃料情况。截至 11 月 21 日，日照港澳洲粉矿现货价格指数（62%Fe）为 793 元/吨，周环比上涨 7.0 元/吨，周环比上涨 0.89%。截至11 月 21 日，京唐港主焦煤库提价为 1790 元/吨，周环比下跌 4 0.0元/吨。截至 11 月 21 日，一级冶

6、金焦出厂价格为 1935 元/吨，周环比持平。截至 11 月 21 日，样本钢企焦炭库存可用天数为 11.05 天，周环比下降 0.0 天，同比下降 0.4 天。截至 11 月 21 日，样本钢企进口铁矿石平均可用天数为 23.65 天，周环比下降 1.3 天，同比增加 0.9 天。截至 11 月 21 日，样本独立焦化厂焦煤库存可用天数为 1 3.44 天，周环比下降 0.4 天，同比增加 2.5 天。本周，截至 11 月 21 日，日均铁水产量为 236.28 万吨，周环比下降0.60 万吨，同比增加 0.34 万吨。五大钢材品种社会库存周环比下降3.01%，五大钢材品种厂内库存周环比下降