【华源证券】北交所科技成长产业跟踪第五十一期：小鹏汽车发布的人形机器人IRON接近真人步态，关注北交所人形机器人产业链标的-251118（21页）.pdf

1、请务必仔细阅读正文之后的评级说明和重要声明请务必仔细阅读正文之后的评级说明和重要声明证券研究报告证券研究报告北交所北交所定期报告定期报告hyzqdatemark证券分析师证券分析师赵昊SAC：S万枭SAC：S联系人联系人小鹏汽车发布小鹏汽车发布的的人形机器人人形机器人 IRONIRON 接近真人步态，接近真人步态，关注北交所人形机器人关注北交所人形机器人产业产业链标的链标的北交所科技成长产业跟踪第五十一期（20251116）投资要点：投资要点：小鹏汽车近日发布的人形机器人小鹏汽车近日发布的人形机器人 IRONIRON 接近真人的步态接近真人的步态，从现在到从现在到 20282028 年我国人形

2、机器人整机市场规模年我国人形机器人整机市场规模预计在预计在 2020 至至 5050 亿元。亿元。参考天津机器人公众号信息，小鹏汽车近日发布的人形机器人 IRON 以接近真人的步态引发大量关注。机器人各场景应用成熟度：工商农业等生产场景渗透率较高，医疗、教育、陪护、危险作业等场景受技术与伦理影响渗透率较低。从汽车行业的应用现状来看，人形机器人覆盖了生产操作、物流配送、质量管理三大场景，与其他的智能机械臂、移动机器人形成配合，完成部分对灵活性和精确性要求较高的工作。北交所中涵盖 13 家人形机器人产业链企业，重点公司包括：开特股份重点研发机器人领域的电子机械制动 EMB 力传感器、编码器及六维力

3、传感器等产品，已取得了阶段性进展，当前公司已与上海图灵智造机器人有限公司达成合作并完成产品送样；鼎智科技布局空心杯电机、伺服电机、精密减速箱、T 型丝杆、滚珠丝杆、行星滚柱丝杆；丰光精密谐波减速器全系列齿形设计完成；奥迪威的隐藏式超声波避障传感器、触觉传感器等产品有望为人形机器人赋能；华密新材、富恒新材的 PEEK 材料未来有望为人形机器人实现减重；此外万达轴承、三协电机、长虹能源、骏创科技、同惠电子、星辰科技、泰德股份同样在布局人形机器人相关业务。总量总量：北交所科技成长股股价涨跌幅中值北交所科技成长股股价涨跌幅中值-1.36%-1.36%。截至 2025 年 11 月 14 日，经梳理后本

4、期锁定了 153 家核心标的池（持续更新）。从周度涨跌幅数据来看，2025 年 11 月 10 日至 11 月 14 日，北交所科技成长产业企业多数下跌，区间涨跌幅中值为-1.36%，其中上涨公司达 40 家（占比 26%），荣亿精密（+20.52%）、灵鸽科技（+17.46%）、天宏锂电（+12.51%）、路桥信息（+9.70%）、纳科诺尔（+7.31%）位列涨跌幅前五。北证 50、沪深 300、科创 50、创业板指周度涨跌幅分别为-0.56%、-1.08%、-3.85%、-3.01%。行业：电子设备产业市盈率行业：电子设备产业市盈率 TTMTTM 中值中值-0.68%-0.68%至至 60

5、.1X60.1X。北交所电子设备产业企业的市盈率 TTM 中值由60.5X 降至 60.1X，市值中值由 25.2 亿元降至 25.1 亿元，驰诚股份（+5.84%）、基康技术（+2.33%）、纬达光电（+2.01%）分列市值涨跌幅前三甲。北交所机械设备产业企业的市盈率 TTM 中值由 48.9X 降至47.5X，市值中值由 24.2 亿元降至 23.5 亿元，荣亿精密（+20.52%）、灵鸽科技（+17.46%）、七丰精工（+6.09%）分列市值涨跌幅前三甲。北交所信息技术产业企业的市盈率 TTM 中值由 74.8X 降至 70.4X，市值中值由 23.7 亿元降至 23.2 亿元，路桥信息

6、（+9.70%）、美登科技（+3.20%）、数字人（+2.49%）分列市值涨跌幅前三甲。北交所汽车产业企业的市盈率 TTM 中值由 35.2X 降至 34.3X，市值中值由 21.6亿元降至 21.0 亿元，安徽凤凰（+4.66%）、德众汽车（+2.57%）、邦德股份（-0.50%）分列市值涨跌幅前三甲。北交所新能源产业企业的市盈率 TTM 中值由 40.3X 降至 38.9X，市值中值由 28.2 亿元降至27.8 亿元，天宏锂电（+12.51%）、纳科诺尔（+7.31%）、海泰新能（+5.34%）分列市值涨跌幅前三甲。公告：海能技术拟投资安益谱（苏州）医疗科技有限公司。公告：海能技术拟投资